>> 國金證券-公募基礎設施REITs周報-250628
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
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| 4768KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
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作者： |
田露露,趙佳 |
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二級市場表現(xiàn)
結(jié)合國金金融產(chǎn)品REITs加權(quán)價格指數(shù)及其他大類資產(chǎn)的周度漲跌來看，本周(2025/06/3~2025/06/27)REITs加權(quán)指數(shù)下跌1.49%，收于104.54點，中證全指上漲3.34%，中證轉(zhuǎn)債上漲2.08%，中債凈價指數(shù)下跌0.10%，倫敦金現(xiàn)下跌1.19%，原油品種加權(quán)下跌12.21%，本周各大類資產(chǎn)收益表現(xiàn)由高到低排序依次為:股票>轉(zhuǎn)債>純債>黃金>REITs>原油。
從REITs持有的底層資產(chǎn)項目性質(zhì)來看，本周產(chǎn)權(quán)類下跌1.37%至117.61、特許經(jīng)營權(quán)類下跌1.70%至88.93。從持有項目的行業(yè)類型來看，本周產(chǎn)業(yè)園區(qū)類下跌1.49%至95.10、倉儲物流類下跌1.15%至106.39、生態(tài)環(huán)保類下跌0.90%至96.42、高速公路類下跌2.28%至75.59、能源類上漲0.03%至114.21、保租房類下跌1.79%至126.65、消費類下跌1.27%至153.27;周度收益表現(xiàn)由高到低排序依次為∶能源類>生態(tài)環(huán)保類>倉儲物流類>消費類>產(chǎn)業(yè)園區(qū)類>保租房類>高速公路類。
從二級市場表現(xiàn)來看，本周漲幅排名前三的REITs分別是中航京能光伏REIT(0.95%)、華夏華潤商業(yè)REIT(0.64%)、中金山東高速REIT(0.47%);成交量方面，國泰君安東久新經(jīng)濟REIT、中金普洛斯REIT、華夏中國交建REIT本周成交量靠前，分別是0.27億份、0.27億份、0.24億份;換手率方面，國泰君安濟南能源供熱REIT、華泰蘇州恒泰租賃住房REIT、華夏金茂商業(yè)REIT本周換手率較高，分別是11.81%、9.54%、9.24%。
二級市場估值情況
從估值情況來看，截至本周五，內(nèi)部收益率（(IRR)排名前三的產(chǎn)品是華夏中國交建REIT、平安廣州廣河REIT、中金安徽交控REIT，對應IRR分別為10.99%、10.31%、8.21%。P/FFO指標方面，本周紅土創(chuàng)新鹽田港REIT、中金普洛斯REIT、東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、華安張江產(chǎn)業(yè)園REIT、華夏合肥高新REIT、華夏和達高科REIT、易方達廣開產(chǎn)園REIT、招商科創(chuàng)REIT、華夏金隅智造工場REIT、華夏基金華潤有巢REIT、國泰君安城投寬庭保租房REIT、招商基金蛇口租賃住房REIT、匯添富上海地產(chǎn)租賃住房REIT、嘉實物美消費REIT、中金印力消費REIT、華安百聯(lián)消費REIT、浙商滬杭甬REIT、華夏越秀REIT、國金中國鐵建REIT、中金安徽交控REIT、易方達深高速REIT、工銀河北高速REIT、平安寧波交投REIT、中航首鋼綠能REIT、鵬華深圳能源REIT、中航京能光伏REIT、工銀蒙能清潔能源REIT動態(tài)P/FFO低于所屬行業(yè)類型的同類均值。P/NAV指標方面，本周估值分位數(shù)較低呈現(xiàn)出低估狀態(tài)的前三只REITs分別是華夏越秀REIT、東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、紅土創(chuàng)新鹽田港REIT。預期現(xiàn)金分派率方面，本周排名前三的是易方達深高速REIT、浙商滬杭甬REIT、國金中國鐵建REIT。P/NAV指標方面，本周估值分位數(shù)較低呈現(xiàn)出低估狀態(tài)的前三只REITs分別是華夏越秀REIT、東吳蘇園產(chǎn)業(yè)REIT、紅土創(chuàng)新鹽田港REIT。
一級市場跟蹤
截止2025年6月27日，仍在交易所受理階段的REITs產(chǎn)品共有12只，處于已通過待上市狀態(tài)的REITs共有3只;本周華夏中海商業(yè)資產(chǎn)REIT已受理,原始權(quán)益人為中海環(huán)宇商業(yè)發(fā)展（深圳)有限公司，華夏安博倉儲物流REIT已申報，原始權(quán)益人為PCCLFHolding PTE.LTD.
風險提示:政策調(diào)整風險、項目運營風險、流動性風險、估值波動風險、基金治理風險。
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