>> 五礦期貨-棉花周報：中美談判利好，鄭棉增倉反彈-250628
| 上傳日期： |
2025/6/29 |
大小： |
3173KB |
| 格式： |
pdf 共43頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊澤元 |
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◆國際市場回顧：本周美棉花期貨價格反彈，截至周五美棉花期貨12月合約收盤價報69.32美分/磅，較之前一周上漲2.56美分/磅，或3.83%。消息方面，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周度作物生長報告數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月22日，美國棉花優(yōu)良率為47%，較之前一周下修1個百分點，明顯低于去年同期水平。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將在6月30日發(fā)布種植面積報告，當前機構平均預測2025年美國棉花種植面積為973.5萬英畝，較2024年減幅12.94%；預估區(qū)間介于880-998.5萬英畝。
◆國內市場回顧：本周鄭棉價格反彈，截至周五鄭棉9月合約收盤價報13760元/噸，較之前一周上漲265元/噸，或1.96%。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日當周紡紗廠開機率為71.2%，環(huán)比前一周減少0.5個百分點，同比去年減少2.6個百分點；織布廠開機率為41.1%，環(huán)比上周減少0.2個百分點，同比去年增加0.3個百分點；全國棉花周度商業(yè)庫存288萬噸，同比去年增加2萬噸（上周同比增加2萬噸）。6月27日，商務部新聞發(fā)言人就中美倫敦框架有關情況答記者問，經(jīng)批準，雙方進一步確認了框架細節(jié)。中方將依法審批符合條件的管制物項出口申請。美方將相應取消對華采取的一系列限制性措施。
◆觀點及策略：本周內外棉價反彈。從盤面來看，鄭棉主力合約本周增倉反彈，但成交量略有欠缺，9-1月差、7-9月差以及1-5月差均延續(xù)震蕩。另一方面美棉主力合約反彈力度更強，但月差延續(xù)震蕩走勢。從基本面來看，美棉優(yōu)良率明顯低于去年同期水平，且目前市場機構預測月底種植面積報告面積減幅接近13%。國內方面，中美談判往利好方向發(fā)展，對鄭棉價格有明顯提振?，F(xiàn)貨方面，近兩周去庫速度有所放緩，且未來有可能發(fā)放進口配額?？傮w而言，短線棉價或延續(xù)反彈走勢，重點關注中美談判結果落地。
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