>> 東吳期貨-原油周報：重回基本面交易-250627
| 上傳日期： |
2025/6/27 |
大?。?/td>
| 12021KB |
| 格式： |
pdf 共88頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖彧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
兩周前周報觀點(diǎn)：在事態(tài)仍不明朗的當(dāng)下，風(fēng)險溢價將使得原油價格更容易上漲，然而一旦事態(tài)平息，結(jié)合長期基本面偏空，油價可能在長期內(nèi)難以再次回到相同的高度，需要理性把握突發(fā)事件下各方向頭寸潛在的機(jī)遇和風(fēng)險。
本周走勢分析：周初伊朗僅報復(fù)卡塔爾的美國空軍基地，未涉及霍爾木茲海峽，隨后伊以停戰(zhàn)，由于原油生產(chǎn)和運(yùn)輸在沖突期間未受到實質(zhì)性干擾，油價回到上漲之前高度。
題外話：由于戰(zhàn)爭的進(jìn)展不可測，且內(nèi)盤可交易時間段相對不連續(xù)，這種只能依靠跟蹤無法準(zhǔn)確預(yù)判的事件驅(qū)動型行情，容易形成各種極端缺口形態(tài)。個人認(rèn)為防守＞進(jìn)攻，規(guī)避風(fēng)險才是第一位的。
本周主要觀點(diǎn)：
原油基本面：月差堅挺暗示強(qiáng)現(xiàn)實持續(xù)，美國駕駛高峰季數(shù)據(jù)逐漸好轉(zhuǎn)（2.1-2.3）
宏觀：看淡年內(nèi)降息次數(shù)，9月是最早的潛在降息時機(jī)（2.5-2.7）
周度觀點(diǎn)：伊以沖突暫時平息后，市場得以重回基本面，波動率也急速收窄。美國駕駛高峰季需求好轉(zhuǎn)支撐消費(fèi)旺季疊加潛在的降息窗口將利好油價，但上方空間受到全球原油供應(yīng)增加以及特朗普對原油政策壓迫（2.8）的限制，預(yù)計油價走勢將轉(zhuǎn)為震蕩。
風(fēng)險提示：美伊談判、各國關(guān)稅談判、EIA周報需求數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲官員講話。
|
|
