>> 東吳期貨-原油展望報告：強現(xiàn)實弱預(yù)期與伊朗原油擾動的疊加態(tài)-250521
| 上傳日期： |
2025/5/21 |
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| 2658KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
東吳期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
肖彧 |
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4月原油展望報告回顧
4月主要觀點：在宏觀氛圍急轉(zhuǎn)直下的背景下，OPEC+不僅不抵抗，反而加速增產(chǎn)，布倫特原油70美元大支撐位轉(zhuǎn)為難以逾越的壓力位。隨著宏觀局勢持續(xù)動蕩，市場信心愈加脆弱，我們維持空頭觀點。
行情回顧：中美貿(mào)易談判內(nèi)容超預(yù)期帶動市場有限反彈，此后美伊談判變動構(gòu)成油價短期波動主要因素。
5月原油展望報告總結(jié)
5月主要觀點：
基本面：
強現(xiàn)實弱預(yù)期，長期依然看淡（2.1-2.4）
OPEC+加速增產(chǎn)恐成常態(tài)（2.5-2.10）
美國與伊朗原油之間的牽扯是短期市場最大擾動因素（2.11-2.12）
非基本面：
美國進(jìn)入普遍的關(guān)稅暫停期，未來壓力仍在（2.13）
5月結(jié)論：OPEC+加速增產(chǎn)信號愈加明確疊加宏觀長期壓力仍存，油價中長期依然趨向于弱勢。不過當(dāng)下原油仍處于季節(jié)性強現(xiàn)實狀態(tài)，疊加伊朗原油結(jié)果仍有待商榷，短期市場或維持偏弱震蕩。
風(fēng)險提示：地緣政治變化，全球貿(mào)易摩擦進(jìn)展，OPEC+政策變化，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)
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