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投資思路：展望7月，市場可能會(huì)呈現(xiàn)指數(shù)突破上行，科技非銀等進(jìn)攻性板塊占優(yōu)的格局。從基本面的角度來看，財(cái)政指數(shù)的發(fā)力和消費(fèi)的韌性，使得二季度總需求增速進(jìn)一步邊際改善，使得即將到來的中報(bào)業(yè)績期，在科技、消費(fèi)、中游制造領(lǐng)域均存在業(yè)績邊際改善的可能，半年報(bào)披露窗口期成為A股有利的上行動(dòng)力。盡管高頻數(shù)據(jù)顯示出口下半年承壓，但是預(yù)計(jì)在積極財(cái)政政策的支持下，預(yù)計(jì)下半年總需求仍將保持平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或顯著下行的可能性較低。在流動(dòng)性和增量資金方面，目前利率仍處于較低水平，資產(chǎn)荒趨勢依然存在。上半年，無論是基金凈值還是個(gè)股的漲幅中位數(shù)均達(dá)到正5%左右，進(jìn)一步積累了今年的賺錢效應(yīng)，這為指數(shù)后續(xù)突破上行、觸發(fā)關(guān)鍵正反饋效應(yīng)創(chuàng)造了有利條件，類似現(xiàn)象在2020年也出現(xiàn)過，我們稱之為牛市階段II。風(fēng)格方面，從當(dāng)前景氣趨勢和產(chǎn)業(yè)趨勢來看，7月科技風(fēng)格占優(yōu)的可能性較大。
　　金股組合：招商銀行、宗申動(dòng)力、禾望電氣、中航西飛、中無人機(jī)、周大福、百普賽斯、藥明生物、立訊精密、生益科技
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策理解不全面，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，海外政策超預(yù)期收緊。