>> 中信建投-策略周報2025年6月第4期：哪些熱點有望繼續(xù)上漲？-250628
| 上傳日期： |
2025/6/28 |
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| 21427KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
何盛,黃文濤 |
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核心觀點：上一周(6.23-6.27）計算機（+7.70%），國防軍工（+6.90%），非銀金融（+6.66%）板塊漲幅居前，交通運輸（-0.24%），食品飲料（-0.88%），石油石化（-2.07%）板塊跌幅居前。兵裝重組與閱兵再度點燃軍工板塊。多家“兵裝系”上市公司均接到通知，經(jīng)國務院批準，對兵器裝備集團實施分立，國務院國資委按程序?qū)⒎至⒑蟮谋餮b備集團股權(quán)作為出資注入中國兵器工業(yè)集團有限公司。此外，6月24日國新辦發(fā)布會確認，9月3日將舉行閱兵，在展示新一代傳統(tǒng)武器裝備的基礎上，也安排部分無人智能、水下作戰(zhàn)、網(wǎng)電攻防、高超聲速等新型作戰(zhàn)力量參閱。
近期熱點判別：從行業(yè)漲停數(shù)量來看，汽車零部件、軍工裝備、建筑裝飾、多元金融Ⅲ、化學制品位居前五；從概念漲停數(shù)量來看，新能源汽車、華為概念、比亞迪概念、鋰電池概念、機器人概念位居前五。計算機（+7.70%），國防軍工（+6.90%），非銀金融（+6.66%）板塊漲幅居前，交通運輸（-0.24%），食品飲料（-0.88%），石油石化（-2.07%）板塊跌幅居前
核心熱點主題投資類別及運行階段：兵裝重組與閱兵再度點燃軍工板塊。兵裝重組與閱兵再度點燃軍工板塊。多家“兵裝系”上市公司均接到通知，經(jīng)國務院批準，對兵器裝備集團實施分立，國務院國資委按程序?qū)⒎至⒑蟮谋餮b備集團股權(quán)作為出資注入中國兵器工業(yè)集團有限公司。此外，6月24日國新辦發(fā)布會確認，9月3日將舉行閱兵，在展示新一代傳統(tǒng)武器裝備的基礎上，也安排部分無人智能、水下作戰(zhàn)、網(wǎng)電攻防、高超聲速等新型作戰(zhàn)力量參閱。
市場風格跟蹤：23年12月后，由于市場暫時處于信心不足的狀態(tài)，資金緊平衡，小盤股補跌，市場風格重新轉(zhuǎn)向大盤和價值。24年1月份以來，AI、智能車等熱點反復活躍，帶動市場風格向小盤和成長轉(zhuǎn)變。24年5月后，受地緣政治與宏觀經(jīng)濟等因素影響，市場情緒進一步回落，成交額維持低位，市場風格轉(zhuǎn)向大盤價值，大盤價值風格抗跌。年初市場受DeepSeek、人形機器人概念提振，市場資金進攻，風格轉(zhuǎn)向小盤成長風格。近期市場核心熱點集中于貿(mào)易戰(zhàn)相關題材，市場主題投資行情盛行，風格延續(xù)小盤成長占優(yōu)。
風險提示
（1）地緣政治風險。如果中美關系管理不善，可能導致中美之間在政治、軍事、科技、外交領域的對抗加劇。同時俄烏沖突、中東問題等地緣熱點可能面臨惡化的風險，如果發(fā)生危機則可能對市場造成不利影響。
?。?）海外美聯(lián)儲緊縮程度超預期。如果美國經(jīng)濟持續(xù)保持韌性，勞動力市場、零售等經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，那么美國衰退風險或?qū)⒚媾R重估，同時通脹風險也將面臨反彈，美聯(lián)儲緊縮抗通脹之路繼續(xù)，全球流動性寬松不及預期，國內(nèi)權(quán)益市場分母端難免也將承壓。
（3）國內(nèi)經(jīng)濟復蘇或穩(wěn)增長政策實施效果不及預期。如果后續(xù)國內(nèi)地產(chǎn)銷售、投資等數(shù)據(jù)遲遲難以恢復，長期積累的城投償債風險面臨發(fā)酵，經(jīng)濟復蘇最終證偽，那么整體市場走勢將會承壓，過于樂觀的定價預期將會面臨修正。
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