>> 銅冠金源期貨-豆粕周報：多重利空因素作用，連粕震蕩回落-250630
| 上傳日期： |
2025/6/30 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
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上周，CBOT美豆11月合約跌35.25收于1025.25美分/蒲式耳，跌幅3.32%；豆粕09合約跌121收于2946元/噸，跌幅3.95%；華南豆粕現(xiàn)貨跌120收于2800元/噸，跌幅4.11%；菜粕09合約跌120收于2559元/噸，跌幅4.48%；廣西菜粕現(xiàn)貨跌160收于2410元/噸，跌幅6.23%。
美豆上周持續(xù)回落，整體處于震蕩區(qū)間，主要是以伊達成停火協(xié)議，地緣沖突擔憂緩解，油價大幅走弱帶動；美豆產(chǎn)區(qū)迎來持續(xù)較多降水，土壤墑情持續(xù)改善，作物前景良好帶來壓制；國內(nèi)豆粕價格整體下跌，受到外盤走弱帶來的成本減弱，國內(nèi)壓榨開機率持續(xù)回升，豆粕累庫速度加快，現(xiàn)貨供應寬松，承壓下跌；另外國內(nèi)飼料企業(yè)首次采購阿根廷豆粕，或為后續(xù)更多進口開局，也一定程度緩解四季度大豆偏緊預期。
美豆產(chǎn)區(qū)持續(xù)降水有效改善了土壤墑情，有利于作物生長發(fā)育，未來兩周降水均值附近，天氣暫無異常。加拿大菜籽產(chǎn)區(qū)迎來降水，緩解前期干旱擔憂。國內(nèi)首次采購阿根廷豆粕，關注后續(xù)合作進展。特朗普宣稱，中美已簽訂貿(mào)易諒解協(xié)議，貿(mào)易關系有改善預期，或為接下來美豆采購埋下伏筆。油廠豆粕累庫節(jié)奏加快，現(xiàn)貨承壓，基差弱勢運行。階段性利空因素被交易，豆粕震蕩回落后，短期或轉入震蕩運行。關注即將發(fā)布的面積及季度庫存報告。
風險因素：產(chǎn)區(qū)天氣，中美關系，豆粕庫存，面積報告
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