>> 南華期貨-鉛風(fēng)險管理報告-250630
| 上傳日期: |
2025/6/30 |
大小: |
1371KB |
| 格式: |
pdf 共6頁 |
來源: |
南華期貨 |
| 評級: |
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作者: |
肖宇非,林嘉瑋 |
| 下載權(quán)限: |
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核心矛盾: 上一交易日,鉛價低開,窄幅震蕩。受其需求過弱,導(dǎo)致高價鉛錠無人購買,從而壓制鉛價上漲。從基本面來看,供給端冶煉廠受較高鉛價驅(qū)動,有一定復(fù)產(chǎn)意愿,社庫逐步累庫進一步壓制價格。原生鉛方面,電解鉛開工率相對再生鉛保持強勢,且副產(chǎn)品收益穩(wěn)定。再生鉛方面,受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊,冶煉廠信心不足,總體供給端方面偏緊。需求端,逼近旺季,生產(chǎn)備庫意愿加強,但價格上漲現(xiàn)貨成交一般。短期內(nèi),受供需雙弱與宏觀影響,震蕩為主。 利多因素: 1.鉛精礦供應(yīng)偏緊。 2.冶煉廠利潤較差,惜售情緒上升。 3.再生鉛受原材料影響,開工率較低。 利空因素: 1.電瓶消費淡季,需求較弱。 2.庫存累庫。 3.宏觀擾動。 重要新聞: 據(jù)SMM了解,截至6月30日,SMM鉛錠五地社會庫存總量至5.63萬噸,較6月23日增加600余噸;較6月26日增加300余噸。
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