>> 華泰期貨-尿素日報：需求支撐不足，尿素偏弱震蕩-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
大小： |
2522KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
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市場分析
價格與基差：2025-06-30，尿素主力收盤1712元/噸（-5）；河南小顆粒出廠價報價：1780元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1800元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1810元/噸（-10）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：88元/噸（-5）；河南基差：68元/噸（-15）；江蘇基差：98元/噸（-5）；尿素生產(chǎn)利潤270元/噸（-10），出口利潤885元/噸（+225）。
供應(yīng)端：截至2025-06-30，企業(yè)產(chǎn)能利用率85.78%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為109.59萬噸（-4.01），港口樣本庫存量為38.10萬噸（+8.60）。
需求端：截至2025-06-30，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率30.11%（-1.71%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為63.21%（-1.11%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.18日（-0.11）。
尿素裝置臨時停車增加，上游開工率走低，產(chǎn)量有所下降。下游需求不及預(yù)期，復(fù)合肥進入季節(jié)性淡季，開工率仍在持續(xù)走低，預(yù)計7月中旬開始提升，三聚氰胺開工低位運行，其他工業(yè)需求亦偏弱。農(nóng)業(yè)將進入夏季追肥旺季，下游采購量有所增加，企業(yè)庫存呈下降趨勢。尿素出口配額逐步釋放，外需有序出口，港口庫存大幅提升。上游煤炭與天然氣原料價格穩(wěn)定，成本端穩(wěn)定延續(xù)。
策略
中性。
風(fēng)險
國內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫存變動情況、農(nóng)業(yè)需求情況。
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