>> 華泰期貨-原油日?qǐng)?bào)：歐佩克考慮繼續(xù)增加生產(chǎn)配額-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
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pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
潘翔,康遠(yuǎn)寧 |
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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌41美分，收于每桶65.11美元，跌幅為0.63%；8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌16美分，收于每桶67.61美元，跌幅為0.24%。SC原油主力合約收漲0.30%，報(bào)498元/桶。
2、路透社數(shù)據(jù)顯示，哈薩克斯坦今年的石油產(chǎn)量可能比預(yù)期高出2%，達(dá)到每日200萬(wàn)桶，原因是大型油田的產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加。（來(lái)源：Bloomberg）
3、美國(guó)能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，得克薩斯州4月份原油產(chǎn)量升至577萬(wàn)桶/日，為自去年11月以來(lái)最高水平。（來(lái)源：Bloomberg）
4、歐佩克+將在七月會(huì)議上考慮延長(zhǎng)其大規(guī)模增產(chǎn)，因領(lǐng)導(dǎo)者沙特正帶頭努力奪回市場(chǎng)份額。歐佩克+八個(gè)主要國(guó)家已同意在過(guò)去三個(gè)月中每天大幅增產(chǎn)41.1萬(wàn)桶。八個(gè)成員國(guó)在7月6日開(kāi)會(huì)時(shí)，歐佩克+可能會(huì)在8月再次將石油日產(chǎn)量提高41.1萬(wàn)桶。歐佩克+領(lǐng)導(dǎo)國(guó)俄羅斯的態(tài)度也發(fā)生了值得注意的轉(zhuǎn)變，在上次會(huì)議上，俄羅斯曾短暫反對(duì)7月再次加速增產(chǎn)。但近期消息顯示，如果歐佩克+認(rèn)為有必要，莫斯科現(xiàn)在可能更愿意接受新的增產(chǎn)措施。（來(lái)源：Bloomberg）
5、美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱，如果伊朗能夠保持和平，將取消對(duì)伊朗的制裁。同時(shí)，由于油價(jià)低迷，預(yù)計(jì)將可以與俄羅斯達(dá)成停火協(xié)議。伊朗方面則表示不能依賴于美國(guó)總統(tǒng)的聲明和其不斷變化的立場(chǎng)。（來(lái)源：Bloomberg）
6、摩根士丹利預(yù)測(cè)稱，布倫特原油價(jià)格有望在明年初回落至每桶約60美元左右；預(yù)計(jì)2025年至2026年期間，非歐佩克國(guó)家的石油供應(yīng)將強(qiáng)勁增長(zhǎng)，每年約為100萬(wàn)桶/日，足以滿足該期間的需求增長(zhǎng)；仍預(yù)計(jì)2026年市場(chǎng)將出現(xiàn)每天130萬(wàn)桶的過(guò)剩供應(yīng)。（來(lái)源：Bloomberg）
投資邏輯
歐佩克計(jì)劃在8月份繼續(xù)增加41.1萬(wàn)桶/日的生產(chǎn)配額，但在過(guò)去的幾個(gè)月當(dāng)中，生產(chǎn)配額增加并不等同于實(shí)際產(chǎn)量增加，沙特當(dāng)前的增產(chǎn)意愿并不強(qiáng)，其原油出口量遲遲未能突破650萬(wàn)桶/日，這也導(dǎo)致當(dāng)前的原油實(shí)貨市場(chǎng)偏緊，除此之外，中國(guó)在上半年開(kāi)始的大力度補(bǔ)庫(kù)也支撐了市場(chǎng)，近期基本面依然堅(jiān)挺，但8月份之后可能迎來(lái)轉(zhuǎn)勢(shì)。
策略
油價(jià)短期區(qū)間震蕩，中期空頭配置
風(fēng)險(xiǎn)
下行風(fēng)險(xiǎn)：美國(guó)放松伊朗石油制裁，宏觀黑天鵝事件
上行風(fēng)險(xiǎn)：制裁油（俄羅斯、伊朗、委內(nèi)瑞拉）供應(yīng)收緊、中東沖突導(dǎo)致大規(guī)模斷供
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