>> 華泰期貨-聚烯烴日報：供強需弱延續(xù)，聚烯烴偏弱運行-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
大?。?/td>
| 3265KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
價格與基差方面，L主力合約收盤價為7261元/噸（-41），PP主力合約收盤價為7070元/噸（-33），LL華北現(xiàn)貨為7240元/噸（-30），LL華東現(xiàn)貨為7350元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為7160元/噸（-20），LL華北基差為-21元/噸（+11），LL華東基差為89元/噸（+41），PP華東基差為90元/噸（+13）。
上游供應(yīng)方面，PE開工率為76.4%（-2.3%），PP開工率為79.3%（-0.3%）。
生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為358.8元/噸（-7.5），PP油制生產(chǎn)利潤為-51.2元/噸（-7.5），PDH制PP生產(chǎn)利潤為268.5元/噸（+156.7）。
進出口方面，LL進口利潤為-58.3元/噸（-5.8），PP進口利潤為-314.6元/噸（-49.0），PP出口利潤為22.0美元/噸（+0.7）。
下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為12.4%（+0.2%），PE下游包裝膜開工率為48.0%（-1.2%），PP下游塑編開工率為43.2%（-0.4%），PP下游BOPP膜開工率為60.4%（+0.0%）。
國際油價與丙烷價格延續(xù)弱勢，聚烯烴成本端支撐偏弱。前期停車檢修裝置回歸，鎮(zhèn)海煉化4線50萬噸/PP裝置順利投產(chǎn)，供應(yīng)端小幅增加，石化廠即將進入傳統(tǒng)檢修季，未來存量裝置檢修密集，目前延長中煤、寧夏寶豐等煤化工裝置有檢修計劃，將緩解部分新增供應(yīng)壓力。下游處于季節(jié)性淡季，需求提振有限，農(nóng)膜開工處于低位，其他終端開工均維持偏弱運行，剛需補庫預計偏弱。上游庫存維持去化，而中游貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存去庫緩慢。
策略
單邊：中性。
跨期：無。
風險
宏觀經(jīng)濟政策，原油價格波動，新增產(chǎn)能投產(chǎn)進度
|
|
