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【行情回顧】
　　電解鋁：上半年海外通脹預(yù)期及關(guān)稅超預(yù)期加征對經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂持續(xù)擾動(dòng)鋁價(jià)。而電解鋁全球供需短缺、國內(nèi)需求韌性明顯，為鋁價(jià)及電解鋁冶煉利潤帶來支撐。
　　鋁合金：鑄造鋁合金價(jià)格波動(dòng)方向仍因占其90%的廢鋁成本而與鋁價(jià)維持較高相關(guān)性，價(jià)差維持季節(jié)性走勢，上海期貨交易所鑄造鋁合金期貨順利上市。
　　氧化鋁：國內(nèi)供需轉(zhuǎn)為過剩、海外亦維持過剩格局，國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格共振下跌，產(chǎn)業(yè)鏈開始向礦端要利潤帶動(dòng)礦價(jià)下跌?，F(xiàn)金成本虧損后部分產(chǎn)能開始減產(chǎn)。
　　【市場展望】
　　電解鋁：下半年宏觀方面關(guān)稅對鋁價(jià)的影響權(quán)重預(yù)計(jì)逐漸下降，基本面對價(jià)格影響權(quán)重預(yù)計(jì)增加，而下半年及未來兩年全球電解鋁維持窄幅短缺格局，預(yù)計(jì)價(jià)格整體存支撐，低庫存支撐月差基差，后續(xù)關(guān)注需求超預(yù)期回落風(fēng)險(xiǎn)。
　　鋁合金：供需格局維持窄幅過剩、低開工率低利潤仍可預(yù)見。期貨市場蓄水池功能預(yù)計(jì)一定程度擴(kuò)大需求，關(guān)注金融工具上市后的價(jià)差機(jī)會(huì)。
　　氧化鋁：鋁土礦及氧化鋁供需維持過剩格局，拖累價(jià)格承壓為主。
　　【策略推薦】
　　1.單邊：鋁價(jià)預(yù)計(jì)上有壓力下有支撐、整體寬幅震蕩；鋁合金絕對價(jià)隨鋁價(jià)運(yùn)行為主；氧化鋁除非礦端減產(chǎn)擴(kuò)大、否則維持反彈沽空思路。
　　2.套利：鋁關(guān)注季節(jié)性旺季去庫時(shí)月差back擴(kuò)大、基差擴(kuò)大機(jī)會(huì)；鋁合金關(guān)注對鋁價(jià)貼水100元至貼水1400元區(qū)間套利機(jī)會(huì)、期貨漲價(jià)關(guān)注期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策因素?cái)_動(dòng)。