>> 開源證券-易實精密(836221)北交所信息更新：現(xiàn)金收購通亦和51%股權，精沖技術加速減速器零件國產(chǎn)替代-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
大?。?/td>
| 652KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2025Q1營收0.80億，歸母凈利潤0.15億，并購通亦和完善精密沖壓產(chǎn)業(yè)鏈
2025一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入0.80億元，同比增長1.33%；歸母凈利潤為0.15億元，同比增長3.22%；扣非凈利潤0.15億元，同比增長4.53%。公司現(xiàn)金收購通亦和完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，我們維持2025-2026年盈利預測，新增2027年盈利預測，預計2025-2027年歸母凈利潤分別為0.65/0.90/1.08億元。EPS分別為0.56/0.78/0.93元，當前股價對應P/E分別為41.2/29.9/24.8倍，我們看好收購通亦和完善產(chǎn)業(yè)鏈布局+擴大公司業(yè)績規(guī)模，維持“增持”評級。
通亦和完成并購后有望納入合并報表范圍，擴大公司業(yè)績規(guī)模
為滿足本公司延鏈補鏈、完善產(chǎn)業(yè)結構的需要，公司于2025年6月13日與通亦和股東簽訂了《股權收購意向協(xié)議》，收購完成后將成為通亦和的控股股東，標的公司將納入公司合并報表范圍。通亦和業(yè)績承諾期為2025年-2027年，2025年、2026年、2027年標的公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2800萬元、3200萬元、3600萬元。業(yè)績承諾期內(nèi)，若標的公司2025年、2026年、2027年合計扣非歸母凈利潤超過或等于9,600萬元，則視同完成業(yè)績承諾，如未達到業(yè)績承諾需按比例以現(xiàn)金方式向上市公司退還投資款。
通亦和多年深耕精沖工藝技術，有望完善公司金屬成型工藝產(chǎn)業(yè)鏈布局
通亦和深耕金屬成型中的精沖工藝技術，掌握了精密模具設計、研發(fā)、制造工藝技術及精沖產(chǎn)品設計、研發(fā)、制造工藝技術，擁有相關的專利20項，包括3項發(fā)明專利、17項實用新型專利?？蛻舴矫?，包括全球知名汽車零部件企業(yè)佛吉亞及其關聯(lián)企業(yè)、麥格納宏立及其關聯(lián)企業(yè)、上海勝華波汽車電器有限公司等業(yè)內(nèi)知名企業(yè)。市場地位方面，已與瑞士Feintool、新加坡PATEC、日本MORI等精沖領域的國際知名企業(yè)達成良好的合作伙伴關系，目前處于國內(nèi)精沖模具及產(chǎn)品行業(yè)領先地位。完善產(chǎn)業(yè)鏈方面，通亦和擁有較強的模具設計、開發(fā)、制造能力，可以為公司縮短產(chǎn)品開發(fā)周期，降低成本。通亦和精沖工藝降低諧波減速器柔輪、行星齒輪成本，提升精度及抗疲勞壽命，加速核心零部件國產(chǎn)化進程。
風險提示：技術迭代風險、下游行業(yè)較為集中的風險、市場競爭風險。
|
|
