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【核心矛盾】
　　鐵合金受技術(shù)性買盤等因素存在一定的反彈情緒，但現(xiàn)貨市場(chǎng)受到鋼廠壓價(jià)和成本走弱拖累，在終端用鋼需求逐漸進(jìn)入淡季背景下，鐵合金長(zhǎng)期走勢(shì)仍相對(duì)較弱。前期鐵合金高庫(kù)存高供應(yīng)的利空因素正在逐漸減弱，鐵合金供應(yīng)端維持低位供應(yīng)壓力較小，鐵合金將繼續(xù)維持去庫(kù)趨勢(shì)，但去庫(kù)速度有所放緩。鐵合金電價(jià)存在下調(diào)預(yù)期，以及南方豐水期到來(lái)，成本端仍存在下移預(yù)期；錳礦7月報(bào)價(jià)下調(diào)，疊加黑色面臨需求淡季交易負(fù)反饋預(yù)期，預(yù)計(jì)鐵合金仍偏弱運(yùn)行。但鐵合金持倉(cāng)量有所下降，部分資金已經(jīng)離場(chǎng)，在估值過(guò)低的情況下易受到消息面的擾動(dòng)，短期內(nèi)看反彈，但反彈空間有限，建議逢高做空。
　　【利多解讀】
　　硅鐵：
　　1、鋼廠盈利率高位將繼續(xù)維持高鐵水，高鐵水對(duì)硅鐵的需求有一定支撐。
　　2、硅鐵持續(xù)下跌，低估值存在反彈的可能性。
　　硅錳：
　　1、政府對(duì)高耗能行業(yè)的管控政策依然嚴(yán)格，硅錳行業(yè)可能會(huì)在政策的規(guī)范下進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)。
　　2、硅錳持續(xù)下跌，低估值存在反彈的可能性。
　　【利空解讀】
　　硅鐵：
　　1、硅鐵利潤(rùn)修復(fù)，存在增產(chǎn)的可能性。
　　2、鐵合金電價(jià)成本端有繼續(xù)下降的預(yù)期。
　　3、鐵企業(yè)庫(kù)存6.94萬(wàn)噸，環(huán)比+1.47%，硅鐵倉(cāng)單庫(kù)存因6月注銷規(guī)則注銷后重新注冊(cè)中，高于歷史同期水平。
　　硅錳：
　　1、長(zhǎng)期來(lái)看，房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，黑色整體板塊回落，市場(chǎng)對(duì)鋼鐵終端需求增長(zhǎng)存疑，硅錳需求相對(duì)疲弱。
　　2、硅錳生產(chǎn)企業(yè)周度開工率為39.21%，環(huán)比+2.82%；硅錳周度產(chǎn)量17.92萬(wàn)噸，環(huán)比+1.47%。
　　3、硅錳企業(yè)庫(kù)存22.18萬(wàn)噸，環(huán)比+7.72%；硅錳倉(cāng)單46萬(wàn)噸，環(huán)比-3.12%；硅錳總庫(kù)存68.18萬(wàn)噸，環(huán)比+016%