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宏觀：美元指數(shù)再創(chuàng)新低，國內(nèi)風(fēng)偏持續(xù)回升
　　海外方面，關(guān)稅談判臨近關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，美方態(tài)度趨強(qiáng)硬：①美日談判陷入僵局，特朗普批評日本不讓步，美方揚(yáng)言7月9日前或提高關(guān)稅。②加拿大撤回?cái)?shù)字稅后，美加貿(mào)易談判迅速重啟，目標(biāo)在7月21日前達(dá)成協(xié)議。③歐盟或接受對部分出口征收10%關(guān)稅，換取美方在關(guān)鍵領(lǐng)域（藥品、酒類、半導(dǎo)體及商用飛機(jī)）關(guān)稅讓步。④印度延長談判日程，力爭在本周內(nèi)解決長期貿(mào)易分歧，與美方達(dá)成妥協(xié)方案。特朗普再批鮑威爾“降息太慢”，貝森特啟動明年美聯(lián)儲主席交接籌劃。關(guān)稅不確定性與“大美麗法案”引發(fā)中長期赤字擔(dān)憂，美元指數(shù)跌至年內(nèi)新低96.69；美股延續(xù)強(qiáng)勢，標(biāo)普500與納指再創(chuàng)新高；美債利率回落至4.23%，金價(jià)小幅上揚(yáng)，油價(jià)微跌，銅價(jià)震蕩整理。
　　國內(nèi)方面，6月制造業(yè)PMI小幅回升至49.7，略好于市場預(yù)期，但仍處于歷年偏弱水平。從分項(xiàng)看，供需兩端小幅修復(fù)，油價(jià)反彈帶動原材料與出廠價(jià)格低位回升，但上下游價(jià)格分化，企業(yè)利潤仍承壓。此外，服務(wù)業(yè)及建筑業(yè)PMI依舊處于歷年同期低位，指向基建、地產(chǎn)及內(nèi)需修復(fù)乏力。上半年最后一個(gè)交易日A股上漲，兩市成交額小幅縮量至1.5萬億，雙創(chuàng)板塊與中證1000領(lǐng)跑，軍工與休閑用品板塊表現(xiàn)亮眼，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好延續(xù)回升，后續(xù)需關(guān)注量能與風(fēng)格演變。
　　貴金屬:美聯(lián)儲降息預(yù)期強(qiáng)化，金銀漲跌互現(xiàn)
　　周一國際貴金屬期貨價(jià)格收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.83%報(bào)3315.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.11%報(bào)36.33美元/盎司。美國總統(tǒng)特朗普持續(xù)向美聯(lián)儲施壓要求降息，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，但美元指數(shù)持續(xù)下行依然使得金價(jià)承壓。據(jù)報(bào)道，加拿大撤回了對科技公司的數(shù)字服務(wù)稅，目的是重啟與美國的談判，歐盟據(jù)稱愿接受美國“基準(zhǔn)關(guān)稅”，但尋求關(guān)鍵行業(yè)豁免。韓國據(jù)稱首要任務(wù)是獲得關(guān)稅延期許可。特朗普稱，不需延長7月9日最后期限，將給各國指定稅率，日本要付25%汽車關(guān)稅；威脅對日本征收關(guān)稅，因日方不愿進(jìn)口美國大米。美財(cái)長貝森特稱：預(yù)計(jì)簽署一系列新貿(mào)易協(xié)議，當(dāng)前增發(fā)長債無意義，穩(wěn)定幣立法或7月中出臺。特朗普擴(kuò)大攻擊對象，批評包括鮑威爾在內(nèi)的美聯(lián)儲理事會。美聯(lián)儲2027年票委博斯蒂克稱，今年料降息一次，明年或降息三次。
　　整體來看，當(dāng)前貿(mào)易依然不穩(wěn)定，特朗普頻繁施美聯(lián)儲盡快降息，昨日金銀漲跌不一體現(xiàn)市場的分歧。預(yù)計(jì)短期金銀價(jià)格將呈震蕩走勢，等待更多信息的指引。