>> 華龍期貨-蘋果半年報：庫存低位需求清淡，盤面或?qū)^(qū)間震蕩-250701
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
華龍期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張正卯 |
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【行情回顧】
期貨價格：截至2025年6月30日收盤，蘋果期貨主力合約收盤價為7701元/噸，較年初的7080元/噸下跌上漲621元/噸，漲幅為8.77%。2025上半年蘋果期貨總體走勢先抑后揚(yáng)，震蕩上行。
現(xiàn)貨價格：截至2025年6月20日，我國蘋果批發(fā)價為9.63元/公斤，較年初的8.91元/公斤，上漲8.08%。我國2024年上半年蘋果現(xiàn)貨價格主要呈現(xiàn)震蕩上行的走勢。
【后市展望】
目前期貨盤面交易邏輯將由舊季蘋果需求轉(zhuǎn)向新季蘋果產(chǎn)量及收購情況。由于產(chǎn)地剩余庫存量處于歷史同期最低位置，產(chǎn)地主流成交價格或維持穩(wěn)定。7月份后氣溫升高，蘋果進(jìn)入傳統(tǒng)銷售淡季，疊加早熟蘋果上市，對蘋果去庫形成一定壓力，但目前庫存低位，持貨商抗價情緒濃厚。舊季蘋果接近清庫尾聲，短期或帶動盤面走弱。新季蘋果進(jìn)入關(guān)鍵的果實膨大期，根據(jù)初步套袋調(diào)研結(jié)果，產(chǎn)量或呈現(xiàn)“西增東減”格局，需要等待后期蘋果摘袋結(jié)果驗證。預(yù)計下半年庫存富士好貨價格或持穩(wěn)定態(tài)勢為主，因質(zhì)量下滑或剩余庫存量有限出現(xiàn)的上下浮動空間不大。具體需持續(xù)關(guān)注早熟品種開秤價格、、庫存果去庫速度及庫內(nèi)貨源質(zhì)量情況做出指引。關(guān)注新季產(chǎn)量表現(xiàn)，若減產(chǎn)幅度超出市場預(yù)期，盤面或呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)格局，
后續(xù)重點關(guān)注：早熟果上市情況、庫內(nèi)貨源去庫進(jìn)度、銷區(qū)市場走貨情況、庫內(nèi)貨源質(zhì)量情況、替代品價格變化情況、下游需求變化情況和主產(chǎn)地天氣變化情況。
【操作策略】
蘋果價格短線或在7600元/噸附近維持區(qū)間震蕩走勢，中長期或先抑后揚(yáng)，維持區(qū)間震蕩。預(yù)計蘋果2510合約的運行區(qū)間在7000-8000元/噸之間。操作上，建議關(guān)注逢低做多機(jī)會。
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