>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-250701
| 上傳日期： |
2025/7/1 |
大小： |
692KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、截止6月28日當(dāng)周，巴西（98%）棉花總的收割進(jìn)度為5%，環(huán)比增加1個百分點(diǎn)，較去年同期慢4.5%。巴西棉收割進(jìn)度同比大幅下滑，主要是主產(chǎn)地區(qū)馬托格羅索州、南馬托格羅索州等進(jìn)度落后，不過橫向來看巴西玉米收獲進(jìn)度亦大幅落后，天氣則干燥為主，因此認(rèn)為收獲偏慢是作物長勢偏慢的問題，需待進(jìn)一步觀察。
2、截止6月29日，美棉15個棉花主要種植州棉花種植率為95%，較去年同期慢2個百分點(diǎn)；近五年同期平均水平在98%，較近五年同期平均水平慢3個百分點(diǎn)。美棉15個棉花主要種植州棉花現(xiàn)蕾率為40%，較去年同期慢1個百分點(diǎn)；近五年同期平均水平在37%，較近五年同期平均水平快3個百分點(diǎn)。美棉15個棉花主要種植州棉花結(jié)鈴率為9%，較去年同期慢2個百分點(diǎn)；近五年同期平均水平在9%，較近五年同期平均水平持平。美棉15個棉花主要種植州棉花優(yōu)良率為51%，較去年同期高1個百分點(diǎn)，較五年均值高4個百分點(diǎn)。美棉種植接近完成，種植、現(xiàn)蕾、結(jié)鈴進(jìn)度同比小幅偏慢，主產(chǎn)區(qū)優(yōu)良率回升至往年均值以上，德州亦明顯回升。
3、6月30日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）農(nóng)業(yè)統(tǒng)計委員會國家農(nóng)業(yè)統(tǒng)計局（NASS）發(fā)布農(nóng)產(chǎn)品種植面積預(yù)測：到2025年，所有棉花種植面積預(yù)計將達(dá)到1012萬英畝，較2024年減少10%。陸地棉預(yù)計將達(dá)到995萬英畝，較2024年下降9%。美國皮馬棉種植區(qū)預(yù)計將達(dá)到17.1萬英畝，較2024年少17%。此前市場預(yù)估為973.5萬英畝，2024年實(shí)播面積為1118萬英畝。
【交易邏輯】
從當(dāng)前鄭棉期貨價格影響因素來看，一方面是宏觀層面的中美貿(mào)易關(guān)系以及中國和其他國家的貿(mào)易政策的不確定使得棉花走勢存在較大的不確定性。近期外交部發(fā)言人表示中國加強(qiáng)對兩種可用于生產(chǎn)芬太尼的化學(xué)品的管控，如果說未來美國因此對中態(tài)度繼續(xù)緩和的話，對棉花價格將形成一定利多影響；另一方面，從棉花基本面來看，目前全國棉花商業(yè)庫存處于較低位，如果未來一段時間棉花的去庫速度仍維持在當(dāng)前水平，那么市場可能會交易新花上市前市場棉花供應(yīng)偏緊，從這一維度講棉花走勢可能會震蕩略偏強(qiáng)。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來美棉走勢大概率震蕩略偏強(qiáng)，鄭棉預(yù)計短期震蕩偏強(qiáng)走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：賣出看跌期權(quán)。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、昨日鄭棉沖高回落，上午紡企報價多有上調(diào)，漲幅200-300元/噸不等，但實(shí)際成交跟進(jìn)較慢，下游接受力度不高，隨后鄭棉回落紡企報價多暫穩(wěn)，觀望為主，淡季行情下本就需求不佳，若棉花回落，預(yù)計棉紗價格也將再次回調(diào)。
2、市場行情維持前期情況，價格平穩(wěn)。目前織廠棉布庫存偏高，維持增長態(tài)勢，有的廠家有50-60余天棉布庫存情況。采購棉紗方面，近期由于行情清淡，出貨不佳、個別廠家?guī)齑娼咏鼈}庫容量上限，資金回流壓力較大，織廠以隨用隨買為主，不大量備貨。
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