>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-250702
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場消息】
1、截至2025年6月23日，2025/26年度印度棉種植面積為546.6萬公頃，較上一年度同期低53.1萬公頃。印度棉種植目標(biāo)在1295萬公頃。
2、印度棉花協(xié)會(CAI)最新報告顯示，截至2025年5月31日，CAI評估印度棉花2024/25年度棉花平衡表，與上月評估相比產(chǎn)量上調(diào)17萬噸，進口上調(diào)10萬噸，需求下調(diào)3萬噸，出口上調(diào)3萬噸，期末庫存上調(diào)27萬噸。與上一年度比較，期初庫存增加2萬噸，產(chǎn)量減45萬噸，進口增加40萬噸，國內(nèi)需求調(diào)減14萬噸，出口減少19萬噸，期末庫存增加31萬噸。
3、截止6月29日，美棉15個棉花主要種植州棉花種植率為95%，較去年同期慢2個百分點；近五年同期平均水平在98%，較近五年同期平均水平慢3個百分點。美棉15個棉花主要種植州棉花現(xiàn)蕾率為40%，較去年同期慢1個百分點；近五年同期平均水平在37%，較近五年同期平均水平快3個百分點。美棉15個棉花主要種植州棉花結(jié)鈴率為9%，較去年同期慢2個百分點；近五年同期平均水平在9%，較近五年同期平均水平持平。美棉15個棉花主要種植州棉花優(yōu)良率為51%，較去年同期高1個百分點，較五年均值高4個百分點。美棉種植接近完成，種植、現(xiàn)蕾、結(jié)鈴進度同比小幅偏慢，主產(chǎn)區(qū)優(yōu)良率回升至往年均值以上，德州亦明顯回升。
【交易邏輯】
從當(dāng)前鄭棉期貨價格影響因素來看，一方面是宏觀層面的中美貿(mào)易關(guān)系以及中國和其他國家的貿(mào)易政策的不確定使得棉花走勢存在較大的不確定性。近期外交部發(fā)言人表示中國加強對兩種可用于生產(chǎn)芬太尼的化學(xué)品的管控，如果說未來美國因此對中態(tài)度繼續(xù)緩和的話，對棉花價格將形成一定利多影響；另一方面，從棉花基本面來看，目前全國棉花商業(yè)庫存處于較低位，如果未來一段時間棉花的去庫速度仍維持在當(dāng)前水平，那么市場可能會交易新花上市前市場棉花供應(yīng)偏緊，從這一維度講棉花走勢可能會震蕩略偏強。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來美棉走勢大概率震蕩略偏強，鄭棉預(yù)計短期震蕩偏強走勢。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：賣出看跌期權(quán)。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、純棉紗市場近期行情依舊較為清淡，棉花波動較大下游觀望情緒較濃，采購隨用隨買為主，市場對于淡季行情情緒偏悲觀，紡企虧損較大庫存逐步累積，限產(chǎn)情況繼續(xù)增加。短期預(yù)計紗價偏穩(wěn)運行或小幅回落。
2、全棉坯布市場出貨氛圍仍然處于淡季，內(nèi)銷市場小單成交，受制于基本面，信心不足的織廠認(rèn)為漲價難度大。多數(shù)織廠因棉花價格出現(xiàn)回調(diào)，后市不明朗，因此對全棉坯布價格缺乏信心，預(yù)計七月依舊弱勢運行。
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