>> 銀河期貨-尿素日報-250702
| 上傳日期： |
2025/7/2 |
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| 956KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
1、期貨市場：尿素期貨堅挺上漲，最終報收1739（+29/+1.7%）。
2、現(xiàn)貨市場：出廠價整體平穩(wěn)，成交改善，河南出廠報1710-1720元/噸，山東小顆粒出廠報1730-1750元/噸，河北小顆粒出廠1730-1740元/噸，山西中小顆粒出廠報1636-1700元/噸，安徽小顆粒出廠報1770-1780元/噸，內(nèi)蒙出廠報1620-1680元/噸。
【重要資訊】
2025年7月2日，中國尿素企業(yè)總庫存量101.85萬噸，較上周減少7.74萬噸，環(huán)比減少7.06%。本周期國內(nèi)尿素企業(yè)庫存繼續(xù)下降，降幅擴大。主要原因近期尿素集港速度加快，以及國內(nèi)局部農(nóng)業(yè)需求推進，尿素企業(yè)庫存高位下降。
【邏輯分析】
今日，市場情緒大幅升溫，主流地區(qū)尿素現(xiàn)貨出廠報價穩(wěn)中下跌，成交火爆。山東地區(qū)主流出廠報價穩(wěn)中下跌，市場情緒表現(xiàn)積極，工業(yè)復合肥開工率降至低位，原料庫存充裕，成品庫存偏高，基層訂單稀少，剛需補貨為主，農(nóng)業(yè)剛需采購，貿(mào)易商拿貨，新單成交火爆，多數(shù)停售，待發(fā)充裕，預計出廠報價上漲為主；河南地區(qū)市場情緒積極，出廠報價下跌，貿(mào)易商采購，收單量增加，成交順暢，待發(fā)充裕，預計出廠報價跟漲為主。交割區(qū)周邊區(qū)域出廠價暫穩(wěn)，區(qū)內(nèi)市場氛圍表現(xiàn)走強，東北地區(qū)追肥結(jié)束，交投情緒一般，農(nóng)業(yè)剛需采購，期現(xiàn)商和貿(mào)易商采購，外發(fā)訂單量增加，新單成交尚可，待發(fā)充裕，預計出廠價堅挺為主。部分裝置檢修，日均產(chǎn)量降至20萬噸以下，仍位于同期最高水平。需求端，中東沖突基本結(jié)束，影響消退，國際市場價格大幅回落，不過當前國內(nèi)外價差較大，印度發(fā)布新一輪招標計劃，對國內(nèi)市場情緒有一定提振。華中、華北地區(qū)復合肥生產(chǎn)積極性偏低，基層對高價貨抵制，復合肥廠開工率降至年底最低水平，尿素庫存可用天數(shù)在一周后，對原料采購情緒不高。本周，尿素生產(chǎn)企業(yè)庫存繼續(xù)降至102萬噸附近，但依舊偏高。當前國內(nèi)供應量較大，華北地區(qū)玉米種植結(jié)束，下游基層訂單稀少，多數(shù)地區(qū)復合肥企業(yè)開工率降至年內(nèi)最低水平，整體需求呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，貿(mào)易商謹慎操作。出口港檢政策有所放松，但對國內(nèi)現(xiàn)貨影響有限。市場消息紛亂，不過隨著主流區(qū)域尿素出廠報價跌至1710-1730元/噸，同時伴隨期貨上漲，下游剛需采購，貿(mào)易商積極拿貨，短期市場情緒表現(xiàn)積極，預計尿素期現(xiàn)震蕩偏強運行為主。
【交易策略】
1、單邊：震蕩
2、套利：觀望
3、期權(quán)：反彈賣看漲
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