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今日行情
　　單日成交量下滑，CEA綜合價(jià)格連續(xù)下跌
　　1、CEA:CEA23、24跌近4%;掛牌35.5萬噸，大宗25.0萬噸
　　 2、CCER:掛牌協(xié)議成交量10.06萬噸，成交均價(jià)87.01元/噸(-1.67%)
　　策略
　　建議缺口企業(yè)在8月底前分批逢低采購
　　核心邏輯
　?、購?qiáng)制流通配額耗盡的節(jié)點(diǎn)或?qū)⒊蔀樘純r(jià)反轉(zhuǎn)的現(xiàn)實(shí)支撐。目前，2025年的強(qiáng)制流通配額釋放不足半數(shù)，預(yù)計(jì)到10月中上旬強(qiáng)制流通配額才會(huì)耗盡。然而，預(yù)期交易可能會(huì)再次上演，這意味著Q3或許就會(huì)看到碳價(jià)反轉(zhuǎn)的跡象。
　?、?月前，受強(qiáng)制流通配額釋放緩慢和成交意愿不足影響，碳價(jià)或維持震蕩。9月起，隨著履約壓力逐步顯現(xiàn)，上漲動(dòng)能有望釋放，價(jià)格可能趨勢性回升。
　　③然而，6月底，階段性“捂貨”提前推高碳價(jià)，預(yù)計(jì)下半年價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、企業(yè)非理性導(dǎo)致配額到期作廢;2、企業(yè)不看好未來市場選擇全部拋售變現(xiàn);3、企業(yè)2024年度未足額履約;4、未考慮跨行業(yè)回購配額規(guī)避結(jié)轉(zhuǎn)。