>> 華安證券-基金產(chǎn)品分析系列之二十：華商基金鄧默，主動量化的踐行與探索者-250703
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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| 1397KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
嚴佳煒,錢靜閑 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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主要觀點：
主動量化的踐行與探索者
基金經(jīng)理鄧默擅長結(jié)合量化數(shù)據(jù)客觀合理的特點以及主動投資的深度研究方法，通過定量與定性分析相結(jié)合的方法，研判政策導(dǎo)向、科技創(chuàng)新趨勢以及產(chǎn)業(yè)升級的方向，利用量化模型評估市場情緒、資金流動和行業(yè)景氣度，優(yōu)化行業(yè)配置和因子暴露，甄選具備持續(xù)增長潛力的行業(yè)和公司。作為一名投研老將，擁有從大盤到小盤、從成長到價值的全風(fēng)格量化產(chǎn)品的駕馭能力。
超額突出，回撤較低
以基金經(jīng)理的代表產(chǎn)品華商品質(zhì)慧選（014558.OF）為例，自2025年以來，華商品質(zhì)慧選累計收益率達到25.01%，在偏股混合型基金中的排名為164/4550，在類似的小盤風(fēng)格基金中排名前7.14%（4/56），同期，中證2000指數(shù)收益率僅7.53%，產(chǎn)品在短、中、長期均持續(xù)跑贏市場主流小盤指數(shù)，而回撤與波動率優(yōu)于指數(shù)。
風(fēng)格兼顧估值與成長性
華商品質(zhì)慧選定位為小盤風(fēng)格量化，對標中證2000指數(shù)，對比其與指數(shù)的風(fēng)格暴露，Beta、成長、估值相比于中證2000有正向暴露，組合整體暴露相對于中證2000經(jīng)過優(yōu)化，尤其是在估值和成長性的兼顧方面。
行業(yè)均衡，持股分散
華商品質(zhì)慧選前三大行業(yè)占比多數(shù)時期低于同類平均水平，大致在40%~60%附近，前十大重倉股占比長期維持在30%以下，極度分散有助于稀釋單一股票的黑天鵝事件對整體組合的沖擊，顯著降低基金的波動率。
風(fēng)險提示
本報告基于基金產(chǎn)品合同、招募說明書以及基金經(jīng)理管理產(chǎn)品的歷史公開信息進行分析，不構(gòu)成任何推薦和投資建議。基金投資收益將受到證券市場調(diào)整而發(fā)生波動，投資者應(yīng)結(jié)合自身風(fēng)險偏好與風(fēng)險承受能力予以關(guān)注。
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