>> 華泰期貨-化工日報：乙烷限制取消，EG震蕩整理-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
大小： |
2026KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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核心觀點
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤價4288元/噸（較前一交易日變動-11元/噸，幅度-0.26%），EG華東市場現(xiàn)貨價4361元/噸（較前一交易日變動+1元/噸，幅度+0.02%），EG華東現(xiàn)貨基差（基于2509合約）76元/噸（環(huán)比+2元/噸）。據(jù)路透社7月2日報道，美國政府當(dāng)天向兩家能源公司Enterprise Products Partners和Energy Transfer發(fā)去了信函，取消了此前對其向中國出口乙烷施加的限制，受此消息影響，EG開盤下跌，隨后震蕩整理。
生產(chǎn)利潤方面：乙烯制EG生產(chǎn)利潤為-75美元/噸（環(huán)比+4美元/噸），煤制合成氣制EG生產(chǎn)利潤為34元/噸（環(huán)比+32元/噸）。
庫存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為54.5萬噸（環(huán)比-7.7萬噸）；根據(jù)隆眾每周四發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為54.2萬噸（環(huán)比+3.6萬噸）。上周主港實際到貨總數(shù)6.7萬噸，到港量偏少，港口庫存去庫較多；本周華東主港計劃到港總數(shù)15萬噸，集中到港下港口庫存可能再度回升。
整體基本面供需邏輯：供應(yīng)端，國內(nèi)供應(yīng)端陸續(xù)恢復(fù)，短期供需結(jié)構(gòu)依舊表現(xiàn)良性去庫，但是倉單陸續(xù)注銷流出后場內(nèi)可流轉(zhuǎn)現(xiàn)貨將得到一定補(bǔ)充；海外供應(yīng)方面，近期海外裝置逐步重啟，供應(yīng)預(yù)期寬松，7月初外輪到貨集中。需求端現(xiàn)實堅挺，但幾家瓶片大廠7月初檢修計劃集中，需求預(yù)期偏弱，關(guān)注實際兌現(xiàn)情況。
策略
單邊：中性
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
原油價格波動，煤價大幅波動，宏觀政策超預(yù)期，地緣變化超預(yù)期
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