>> 東北證券-宏工科技(301662)卡位固態(tài)電池工藝設(shè)備，鋰電需求爆發(fā)打開成長空間-250703
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東北證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李玖 |
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事件：2025年，宏工科技和清研電子合資公司清研宏工智能裝備科技（深圳）有限公司揭牌儀式在株洲舉行。清研宏工將整合宏工科技和清研電子的技術(shù)優(yōu)勢，為電池制造行業(yè)提供領(lǐng)先的干法電極前段工序自動化解決方案。
戰(zhàn)略合作深化，攜手清研推進干法創(chuàng)新。2023年9月公司與深圳清研電子達成戰(zhàn)略合作以來，在“干法電極”前端工序上，雙方已聯(lián)合攻克了干法電極前段工序核心環(huán)節(jié)“原料纖維化”的設(shè)備研發(fā)、開發(fā)了混合均質(zhì)一體機并交付客戶使用。未來清研宏工將繼續(xù)致力于實現(xiàn)干法電極前段工序的產(chǎn)業(yè)化突破與規(guī)模化應(yīng)用，形成工藝與設(shè)備的協(xié)同創(chuàng)新體系。
卡位固態(tài)電池工藝設(shè)備，躋身上游設(shè)備核心供應(yīng)商。鋰電池生產(chǎn)工藝包括極片制備、電芯裝配和化成封裝三大工段。漿料制備在鋰電池極片制備中占據(jù)核心地位，它涉及將正負(fù)極材料與導(dǎo)電劑、粘結(jié)劑等混合，形成均勻的漿料。漿料中顆?；钚晕锏姆稚⑿院途鶆蛐詫O片的性能有關(guān)鍵性影響。公司核心設(shè)備包括雙螺桿制漿機、高效制漿機、雙行星攪拌機等，對于鋰電池各類正極和負(fù)極材料均有自動化處理產(chǎn)線及制備工藝。憑借其核心技術(shù)和設(shè)備優(yōu)勢，公司已成為寧德時代、蜂巢能源、比亞迪等企業(yè)的穩(wěn)定供應(yīng)商。隨著電池頭部廠商擴產(chǎn)，2025年下半年預(yù)期將帶動二三線電池廠及材料端擴產(chǎn)。
鋰電下游應(yīng)用拓寬，需求前景廣闊。動力電池是新能源核心零部件，根據(jù)EVTank、中汽協(xié)等機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2024年全球新能源汽車銷量達到1,823.6萬輛，同比增長24.4%，其中中國新能源汽車銷量1286.6萬輛，同比增長35.5%。新能源車銷量增長，帶動動力電池需求，根據(jù)SNEResearch，2024年全球動力電池累計出貨量998GWh，同比+15.38%。隨著下游應(yīng)用拓寬，鋰電池有望向機器人、低空領(lǐng)域、儲能等領(lǐng)域加速滲透，鋰電池需求有望迎來爆發(fā)。
盈利預(yù)測：我們預(yù)計公司2025-2027營收分別為23.85/28.09 /33.65億元，歸母凈利潤分別為2.28/3.48/4.55億元，PE分別為35.86/23.48/17.97倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：需求不及預(yù)期，客戶回款不及預(yù)期；研發(fā)進度不及預(yù)期
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