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銅：
　　美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，市場(chǎng)不再計(jì)價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)7月降息預(yù)期，美元指數(shù)反彈。但隨著市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅的擔(dān)憂(yōu)再度回歸，后續(xù)避險(xiǎn)情緒可能再度回升，銅價(jià)波動(dòng)或?qū)⒓觿　?guó)內(nèi)制造業(yè)PMI6月繼續(xù)回升，表明一系列宏觀增量政策的效果繼續(xù)顯現(xiàn)，但仍低于榮枯線，國(guó)內(nèi)銅需求近期開(kāi)始表現(xiàn)出淡季特征。供給端壓力不減，國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量依舊維持高位，6月電解銅產(chǎn)量結(jié)束4連漲，出現(xiàn)小幅下降，總量依舊可觀，7月大概率產(chǎn)量重新回升，銅基本面出現(xiàn)由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的跡象。上周全球三大交易所庫(kù)存均出現(xiàn)增加，庫(kù)存結(jié)構(gòu)性矛盾亦有緩解，資源從倫敦向紐約的遷移階段性停止，銅價(jià)短期漲勢(shì)放緩。未來(lái)關(guān)注美國(guó)對(duì)銅關(guān)稅政策，未落地之前美國(guó)市場(chǎng)對(duì)全球的虹吸仍將持續(xù)，銅價(jià)仍將維持堅(jiān)挺。滬銅短期上方壓力區(qū)間在80000-82000元/噸附近，下方支撐區(qū)間在78000-79000元/噸附近。期權(quán)策略上可考慮賣(mài)出近月輕度虛值看跌期權(quán)以收取權(quán)利金。
　　鋅：
　　美元指數(shù)略有回升，關(guān)稅談判不確定性對(duì)市場(chǎng)影響仍存，部分延長(zhǎng)了談判期，有色普跌，鋅供增需弱，進(jìn)口加工費(fèi)略回升，下游需求偏淡，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存回升，海外有色降庫(kù)。鋅主力區(qū)間以?xún)?nèi)回調(diào)，目前來(lái)看22500-22600壓力仍存，下檔暫關(guān)注21800-22000附近，期權(quán)熊市價(jià)差暫持，近遠(yuǎn)月價(jià)差近期變化變小，月間反套考慮減持或平倉(cāng)觀望。