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市場(chǎng)概述：進(jìn)入7月，隨著6月紙貨交割結(jié)束，港口市場(chǎng)基差迅速回落；內(nèi)地市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，產(chǎn)區(qū)企業(yè)降價(jià)促銷(xiāo)，本周后期，裝置檢修啟動(dòng)疊加烯烴采購(gòu)增加，供給減需求增，價(jià)格止跌反彈。
　　供應(yīng)端
　　1.國(guó)產(chǎn)：7月內(nèi)地集中檢修，國(guó)產(chǎn)小幅下降，預(yù)計(jì)產(chǎn)量770萬(wàn)噸。
　　2.開(kāi)工：全國(guó)開(kāi)工75.61%（2.49%），非一體化開(kāi)工68.6（-2.37%），西北開(kāi)工84.67% （-3.8%）。
　　3.進(jìn)口：下周沿海預(yù)估進(jìn)口船貨到貨總量在30.3萬(wàn)-31萬(wàn)噸（+4.4wt），預(yù)估下周到港上升。伊朗7月已裝船8wt
　　需求端
　　1. MTO：MTO開(kāi)工率81.27%（-1.47%），外采甲醇的MTO裝置開(kāi)工率75.92%（+0.96%）。誠(chéng)志降負(fù)；中煤蒙大、延長(zhǎng)中煤二期檢修，中原烯烴下周計(jì)劃停車(chē)，預(yù)計(jì)MTO開(kāi)工繼續(xù)下降
　　2.傳統(tǒng)下游：傳統(tǒng)下游加權(quán)開(kāi)工率56.21%（-0.65%），醋酸、二甲醚、甲醛、DMF開(kāi)工負(fù)荷下降，MTBE開(kāi)工負(fù)荷提升，甲縮醛開(kāi)工負(fù)荷持平。
　　庫(kù)存：
　　港口累1.05wt，內(nèi)地累1.07wt，總庫(kù)存累，絕對(duì)庫(kù)存同比低位
　　估值
　　1.價(jià)格:港口現(xiàn)貨2425-2460（-370），基差09+30到+35 (-380)
　　2.煤炭：煤炭?jī)r(jià)格轉(zhuǎn)弱
　　3.上游利潤(rùn)：煤制利潤(rùn)小幅走弱，焦?fàn)t氣制利潤(rùn)較好。
　　4.下游利潤(rùn)：港口mto利潤(rùn)大幅走弱50-100，傳統(tǒng)下游利潤(rùn)略走強(qiáng)二甲醚、甲烷氯化物盈利，冰醋酸、MTBE等虧損維持。
　　策略：
　　內(nèi)地市場(chǎng)受7月集中檢修支撐，短期下跌空間有限。港口市場(chǎng)面臨雙重壓力：伊朗裝置復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)（6月已裝船庫(kù)存貨70萬(wàn)噸），疊加7月進(jìn)口預(yù)期達(dá)120萬(wàn)噸；同時(shí)沿海MTO計(jì)劃?rùn)z修將削弱烯烴需求，預(yù)計(jì)7月港口轉(zhuǎn)向小幅累庫(kù)，價(jià)格壓制明顯增強(qiáng)。需警惕伊朗低庫(kù)存可能導(dǎo)致的發(fā)運(yùn)節(jié)奏延遲風(fēng)險(xiǎn)。
　　區(qū)間操作2200-2500