>> 廣發(fā)期貨-碳酸鋰市場周報-250704
| 上傳日期： |
2025/7/4 |
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| 2754KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
林嘉旎 |
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關(guān)鍵指標(biāo)
行情：上周碳酸鋰期貨盤面維持偏強運行，中央提出綜合整治“內(nèi)卷式”競爭，引發(fā)資金對產(chǎn)業(yè)改革預(yù)期的交易，宏觀氛圍提振，周內(nèi)消息面擾動也有增加。截至7月4日收盤，主力合約2509收于63300元/噸。截至7月4日，SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨均價6.23萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰均價6.07萬元/噸，周環(huán)比分別上漲1.88%和1.93%；目前電碳和工碳價差仍維持在1600元/噸。
供給：礦石提鋰量整體增加，疊加近期加工利潤好轉(zhuǎn)，代工也有一定增量，近期部分產(chǎn)線淡季常態(tài)化檢修，但整體供應(yīng)仍充足，上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)小減。截至7月3日，SMM碳酸鋰周度產(chǎn)量18123噸，周環(huán)比減少644噸。6月產(chǎn)量78090噸，環(huán)比增加6010噸，同比增長18%。7月碳酸鋰排產(chǎn)預(yù)測值81150噸，較6月繼續(xù)增加。
需求：需求整體表現(xiàn)偏穩(wěn)，今年季節(jié)性表現(xiàn)淡化，電芯訂單整體尚可，不同廠家之間稍有分化，材料排產(chǎn)數(shù)據(jù)較市場預(yù)期更樂觀，但是淡季之下需求端進一步大幅驅(qū)動目前來看也比較有限，近期持續(xù)關(guān)注訂單邊際變化。根據(jù)SMM，6月碳酸鋰需求量93815噸，較上月減少145噸，同比增加39.7%；7月需求量預(yù)計95776噸。
庫存：近幾周全環(huán)節(jié)維持壘庫，上游冶煉廠和下游環(huán)節(jié)庫存高位持穩(wěn)為主，其他貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存持續(xù)累積。根據(jù)SMM，截至7月3日，樣本周度庫存總計136847噸，冶煉廠庫存58890噸，下游庫存40497噸，其他環(huán)節(jié)庫存38960噸。
行情展望
上周碳酸鋰期貨盤面整體維持偏強，宏觀氛圍改善新能源板塊整體提振，周內(nèi)消息面變動較多。上游一體化鹽廠開工率持穩(wěn)，近期部分產(chǎn)線淡季常態(tài)化檢修，但供應(yīng)仍偏充足，上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)小減。需求整體表現(xiàn)偏穩(wěn)，季節(jié)性表現(xiàn)淡化，電芯訂單整體尚可，不同廠家之間稍有分化，材料排產(chǎn)數(shù)據(jù)較市場預(yù)期更樂觀，但是在淡季以及材料產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力之下實際需求難有大幅提振。庫存仍處高位，上下游庫存高位持穩(wěn)，其他貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存持續(xù)累積?？傮w來看，短期基本面仍有壓力，受加工產(chǎn)量提振及部分鋰輝石提鋰增量影響，近期平衡過剩幅度或加劇，上游未看到實質(zhì)性規(guī)模減停，基本面邏輯尚未扭轉(zhuǎn)。短期宏觀氛圍偏強，資金配和帶動情緒，但基本面仍有壓力，價格上方存在制約，近期消息面擾動有明顯增加。盤面在情緒和基本面矛盾之下博弈，短期預(yù)計區(qū)間震蕩為主，下一步先觀察6.5萬附近的表現(xiàn)，關(guān)注宏觀預(yù)期變動。
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