>> 中泰期貨-棉紡市場周度報告：庫存去化中，內棉反彈仍有壓力-250621
| 上傳日期： |
2025/6/21 |
大小： |
2444KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳喬 |
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邏輯與觀點
國際棉市
ICE棉價整體再度走低，中美貿易關稅摩擦談判仍未解決，棉花市場憂慮需求仍在，不過最新USDA周度出口數據強勁限制棉價下跌，再加上美棉種植進度偏慢，種植面積下降的影響對棉價遠期利多提振，后續(xù)關注天氣對棉花產量的影響。
國內棉市
國內棉花價格震蕩反彈中，下游開工率下滑，棉花原料的采購動力亦不足，不過國產棉花商業(yè)庫存下降和港口庫存下降加快對市場形成利多，但紡紗利潤虧損嚴重，紗線庫存仍在累積不利于原料采購動力，棉價反彈仍有壓力，宏觀面影響棉價反彈運行中。
期現
基差預期轉弱
單邊
低位震蕩反彈，觀望為主
風險點
需求突變、政策變化、海外金融風險
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