>> 宏源期貨-生豬：反內(nèi)卷和理論供應(yīng)收縮支撐7月生豬價格-250709
| 上傳日期： |
2025/7/9 |
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| 10363KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖鋒波 |
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未來展望
供給端：“反內(nèi)卷”政策方向下，生豬產(chǎn)能調(diào)控或?qū)②厙?yán)；農(nóng)業(yè)農(nóng)村部將針對生產(chǎn)成本偏高、產(chǎn)能增加較多的頭部企業(yè)繼續(xù)開展“窗口指導(dǎo)”，防止逆市場行情擴(kuò)張產(chǎn)能；能繁母豬存欄處于綠色區(qū)間；生豬存欄量環(huán)比微增，同比偏高，標(biāo)豬存欄數(shù)占比增加；仔豬出生數(shù)環(huán)比增長，價格止跌趨穩(wěn)，銷量略有下滑，受春節(jié)后仔豬腹瀉影響，7月生豬出欄量環(huán)比或稍有下降；標(biāo)肥價差基本為零，二育利潤低位反彈；二育銷量占比低位持穩(wěn)，當(dāng)前二育群體補(bǔ)欄積極性較高，二育欄舍利用率有明顯增長，在價格上漲后，補(bǔ)欄意愿預(yù)計減弱，出欄意愿或?qū)⒂兴鰪?qiáng)。
需求端：屠宰企業(yè)利潤持續(xù)為負(fù)，屠宰企業(yè)開工積極性不足，屠宰量走低。受季節(jié)性影響，終端白條銷售不佳，鮮銷量大幅減少；屠宰企業(yè)對后市預(yù)期較為悲觀，入庫意愿不足，冷凍豬肉庫容率和庫容量處于低位，存在被動入庫情況。毛白價差和豬肉價格走強(qiáng)，需求端表現(xiàn)較弱。
當(dāng)前需求端表現(xiàn)持續(xù)偏弱，7月供給端壓力預(yù)計將有所減輕。三季度期現(xiàn)貨價格有小幅上漲空間，但在集團(tuán)降重空間有限以及行業(yè)利潤尤其是散戶養(yǎng)殖利潤微薄的情況下，價格的大幅度上漲缺少支撐，LH2509合約預(yù)計短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
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