>> 宏源期貨-貴金屬日評：中國央行6月續(xù)增持黃金儲備，特朗普政府開始對各國設(shè)定新稅率-250709
| 上傳日期： |
2025/7/9 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
1.中國央行6月增持7萬盎司黃金，連續(xù)8個月增持，速度有所恢復(fù)。
2.特朗普征稅函第一波：日韓等14國25%到40%不等、8月1日生效，歐盟或接近協(xié)議。
【重要資訊】
美國參議院版“大漂亮”法案獲得通過，計劃將債務(wù)上限提高至5萬億美元，且財政赤字擴張或超3萬億美元；特朗普政府關(guān)稅政策仍未引動消費端通脹顯著反彈，但因美國6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為14.7萬高于預(yù)期和前值，使美聯(lián)儲7月降息概率幾無，但降息預(yù)期時點仍為9/10/12月。
歐洲央行6月降息25個基點使存款機制利率降至2%。歐元區(qū)與德國（法國）6月制造業(yè)PMI為49.4/49（47.8)延續(xù)回升（低于預(yù)期和前值），疊加歐元區(qū)（德國）6月消費者物價指數(shù)CPI年率為2%（2%）持平預(yù)期但高于前值（低于預(yù)期和前值），使拉加德表示歐洲央行降息接近尾聲，但市場預(yù)期歐洲央行25年底前或降息1-2次左右。
英國央行5月關(guān)鍵利率下降25個基點至4.25%，延續(xù)24年10月至25年9月減持1000億英鎊政府債券。英國5月消費者物價指數(shù)CPI（核心CPI）年率為3.4%（3.5%）持平預(yù)期但低于前值，6月SPGI制造（服務(wù))業(yè)PMI為47.7(51.3)高（高）于預(yù)期和前值，但因4月國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP月率為-0.3%，使英國央行8月降息預(yù)期升溫且25年底前或降息2-3次。
日本央行1月加息25BP使基準利率升至0.5%，或?qū)⒂?6年4月開始縮減每個季度國債購買規(guī)模由4000降至2000億日元。日本（東京）5（6）月消費者物價指數(shù)核心、(CPI）年率為3.7%，使日本央行在25年底前仍存加息預(yù)期。
【交易策略】
因此，美國財政赤字擴張預(yù)期和美聯(lián)儲仍存降息預(yù)期，疊加全球多國央行持續(xù)購金和地緣政治風(fēng)險難解，或使貴金屬價格易漲難跌，建議投資者逢回調(diào)布局多單為主；倫敦金關(guān)注3150-3250附近支撐位及3500-3700附近壓力位，滬金730-750附近支撐位及840-900附近壓力位，倫敦銀34-35附近支撐位及38-40附近壓力位，滬銀8300-8600附近支撐位及9000-10000附近壓力位。（觀點評分：1）
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