>> 宏源期貨-有色金屬周報(工業(yè)硅&多晶硅)：情緒帶動，硅系價格走勢堅挺-250708
| 上傳日期： |
2025/7/8 |
大?。?/td>
| 2152KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
祁玉蓉 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
工業(yè)硅
成本&利潤：西南產區(qū)逐步進入平水期，電力成本逐步下移，硅煤、硅石等原料價格亦有下探。成本端對硅價支撐不足。
供給端：西南地區(qū)個別地區(qū)開始實行豐水期優(yōu)惠電價，且廠家有長單需交付，開爐增加，此外，北方內蒙古、甘肅及寧夏地區(qū)開爐亦有增加，貢獻主要增量；新疆地區(qū)個別小廠開爐增加，大廠開爐減少，預計后期供應或增加。
需求端：7月多晶硅頭部企業(yè)有增產預期，部分企業(yè)停產檢修，總體產量增加，對工業(yè)硅需求增加；有機硅開工維持降負生產，開工暫無明顯變動，對工業(yè)硅需求一般；硅鋁合金需求轉淡，對工業(yè)硅剛需采買。
庫存：期貨標準倉單持續(xù)流出，但隨著期貨盤面持續(xù)回升，期貨倉單注銷速度趨緩；總體庫存來看，依舊維持高位。
市場展望：近期在供給端減量預期下，工業(yè)硅期現(xiàn)價格共振回升，期貨主力合約站上8,000元/噸以上，但從基本面來看，過剩格局短期難有較大改善，且盤面回升后賣保壓力增強，對硅價形成一定壓制，運行區(qū)間參考7,500-9,000元/噸。后續(xù)持續(xù)關注硅企實際開工情況。
風險因素：宏觀風險，硅企非預期減停產。
多晶硅
供給端：7月部分企業(yè)出現(xiàn)增產，主要集中在西南地區(qū)和青海地區(qū)，也有部分企業(yè)停產檢修，增減相抵后，預計月產量增至11萬噸左右。
需求端：偏弱。終端來看，在行業(yè)搶裝下，1-5月光伏新增裝機197.79GW，累計同比增加142.72%，嚴重透支下半年需求，國內訂單萎縮明顯，海外訂單相對穩(wěn)定，遠期組件訂單明顯減少，光伏組件價格維持跌勢；組件端對電池片需求減少，預計7月電池片排產降至54GW左右；需求疲軟態(tài)勢下，硅片價格全尺寸下移，排產降至52GW左右。
庫存：截至7月3日，多晶硅總庫存27.2萬噸；截至7月4日，多晶硅期貨倉單共計2,780手。
市場展望：近期“反內卷”背景下的供給側結構調整使得市場利多情緒較重，短期多晶硅盤面維持偏強趨勢。但基本面來看，累庫風險較強，強預期或受弱現(xiàn)實拖累，多晶硅上行驅動有限。后續(xù)持續(xù)關注產業(yè)鏈上下游實際開工及供給側改革落地情況。
風險因素：宏觀風險，下游需求不及預期。
|
|
