>> 銀河期貨-能化早報-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
大小： |
901KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘盛杰,張孟超,童川 |
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【銀河期貨】原油期貨早報（25-07-10）
【市場回顧】
原油結(jié)算價：WTI2508合約68.38漲0.05美元/桶，環(huán)比+0.07%；Brent2509合約70.19漲0.04美元/桶，環(huán)比+0.06%。SC主力合約2508漲5.8至515.7元/桶，夜盤漲4.4至520.1元/桶。Brent主力-次行價差1.19美金/桶。
【相關(guān)資訊】
特朗普在周二與以色列總理內(nèi)塔尼亞胡會面，這是兩天內(nèi)第二次會晤，雙方就加沙局勢進(jìn)行了討論。特朗普表示，本周或下周加沙"很有可能"實現(xiàn)停火。
美國總統(tǒng)特朗普周三向七個小型貿(mào)易伙伴發(fā)出最終關(guān)稅通知，將從8月1日起對菲律賓商品征收20%的關(guān)稅，對斯里蘭卡、阿爾及利亞、伊拉克和利比亞商品征收30%的關(guān)稅，對文萊和摩爾多瓦商品征收25%的關(guān)稅。特朗普稍后還表示，將對巴西產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅，并稱這項50%的關(guān)稅將獨立于行業(yè)關(guān)稅之外。
在美聯(lián)儲6月17-18日的議息會議上，只有“幾位”決策者表示，他們認(rèn)為最早可能在7月降息，大多數(shù)決策者仍然擔(dān)心特朗普利用關(guān)稅重塑全球貿(mào)易的行動將帶來通脹壓力。會議記錄顯示，“大多數(shù)與會決策者”預(yù)計，今年晚些時候降息將是合適的，關(guān)稅帶來的任何價格沖擊預(yù)計都是“暫時的或溫和的”。
EIA數(shù)據(jù)顯示，截止7月4日當(dāng)周，包括戰(zhàn)略儲備在內(nèi)的美國原油庫存總量8.29億桶，比前一周增長731萬桶；美國商業(yè)原油庫存量4.26億桶，比前一周增長707萬桶；美國汽油庫存總量2.29億桶，比前一周下降266萬桶；餾分油庫存量為1.03億桶，比前一周下降83萬桶。
【邏輯分析】
原油近端月差維持強勢，海外柴油裂解價差高位，帶動煉廠利潤回升。旺季初期原油去庫格局尚可，煉油高利潤使得油價上漲空間打開，近端緊平衡格局暫時維持，遠(yuǎn)期增產(chǎn)帶來的過剩壓力尚未完全計價。油價短期預(yù)期維持震蕩格局，Brent關(guān)注68.5~71美金/桶區(qū)間，中期偏空。
【交易策略】
1.單邊：短期區(qū)間震蕩思路，Brent關(guān)注68.5~71美金/桶區(qū)間。
2.套利：汽油裂解企穩(wěn)，柴油裂解企穩(wěn)。
3.期權(quán)：觀望(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù))
童川投資咨詢證號：Z0017010（本報告所載的全部內(nèi)容只提供給客戶做參考之用，并不構(gòu)成對客戶的投資建議）
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