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我們認(rèn)為GARP策略的關(guān)鍵在于如何找出估值與增長的關(guān)系。投資者往往并不會基于當(dāng)下已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的業(yè)績高增長給予股票較高的估值，而是基于對股票未來業(yè)績增速的預(yù)期。
　　2015年以來，招商GARP量化精選策略在中證500成分股年化收益15.47%，夏普比率0.57，超額年化收益14.30%，夏普比率1.40；在中證1000成分股中年化收益23.13%，夏普比率0.78，超額年化收益22.34%，夏普比率2.00；在國證2000成分股年化收益27.46%，夏普比率0.93，超額年化收益22.34%，夏普比率2.33。
　　招商GARP量化精選策略在2025年上半年表現(xiàn)依舊亮眼。策略在中證1000股票池中超額接近10%，信息比為0.78，而在國證2000股票池中取得了接近15%的超額收益，信息比達(dá)到1.31以上。
　　風(fēng)險提示：本報告結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、建模和測算完成，在政策、市場環(huán)境發(fā)生變化時模型存在失效的風(fēng)險；本報告所提及個股僅表示與相關(guān)主題有一定關(guān)聯(lián)性，不構(gòu)成任何投資建議。