>> 中信期貨-2025年分紅跟蹤(九)：情緒支撐貼水-250709
| 上傳日期： |
2025/7/9 |
大小： |
908KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
康遵禹,洪逸舟 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2025年分紅的預(yù)估：根據(jù)預(yù)估，2025年全年滬深300的分紅點(diǎn)數(shù)約為101.61點(diǎn)，股息率2.96%；上證50的分紅點(diǎn)數(shù)約為82.18點(diǎn)，股息率3.49%；中證500的分紅點(diǎn)數(shù)約為84.45點(diǎn)，股息率1.62%；中證1000的分紅點(diǎn)數(shù)約為75.30點(diǎn)，股息率1.41%。
基差建議：根據(jù)7月9日的數(shù)據(jù)，剔除分紅后IF當(dāng)月、次月、當(dāng)季、下季的年化折溢價率分別為5.55%、-0.28%、-0.51%、-1.26%；剔除分紅后IH當(dāng)月、次月、當(dāng)季、下季年化折溢價率分別為12.36%、2.38%、2.21%、1.84%；剔除分紅后IC當(dāng)月、次月、當(dāng)季、下季年化折溢價率分別為-10.83%、-10.30%、-9.55%、-8.65%；剔除分紅后IM當(dāng)月、次月、當(dāng)季、下季年化折溢價率分別為-15.83%、-13.95%、-12.77%、-11.76%。貼水仍處下行區(qū)間，建議空頭季月開倉，多頭考慮當(dāng)月開倉吃貼水。
移倉建議：根據(jù)7月9日的數(shù)據(jù)，剔除分紅后IF當(dāng)月移倉至次月、當(dāng)季、下季的年化移倉成本分別為2.17%、1.38%、1.66%；剔除分紅后IH當(dāng)月移倉至次月、當(dāng)季、下季的年化移倉成本分別為0.83%、-0.76%、-1.23%；剔除分紅后IC當(dāng)月移倉至次月、當(dāng)季、下季的年化移倉成本分別為10.16%、9.40%、8.55%；剔除分紅后IM當(dāng)月移倉至次月、當(dāng)季、下季的年化移倉成本分別為12.79%、12.20%、11.70%?？缙趦r差維持較闊區(qū)間，空頭可移倉至季月，多頭可續(xù)持或轉(zhuǎn)持部分近月倉位。
期權(quán)波動率校正：截至7月9日分紅校正后，IO2507看漲期權(quán)加權(quán)隱含波動率上升6.99%，IO2508看跌期權(quán)加權(quán)隱含波動率下降3.20%；IO2507看漲看跌期權(quán)隱含波動率差額均值上升13.17%；IO2508看漲看跌期權(quán)隱含波動率差額均值上升5.84%。截至7月9日分紅校正后，MO2507看漲期權(quán)加權(quán)隱含波動率上升3.69%，MO2507看跌期權(quán)加權(quán)隱含波動率下降4.10%；MO2507看漲看跌期權(quán)隱含波動率差額均值上升11.29%；MO2508看漲看跌期權(quán)隱含波動率差額均值上升2.87%。
風(fēng)險提示：若小微盤短時間內(nèi)擁擠再度釋放，可能導(dǎo)致新一輪收斂。
|
|
