>> 廣發(fā)期貨-特殊商品日報-250711
| 上傳日期： |
2025/7/11 |
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| 721KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔣詩語,曹劍蘭,寇帝斯 |
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天膠觀點(diǎn)
供應(yīng)方面，海外產(chǎn)區(qū)降雨逐步改善，供應(yīng)增量預(yù)期不減，原料價格仍有下跌空間，成本端支撐走弱。需求方面，近期終端替換市場需求稍有起色，但整體增量有限，輪胎整體市場表現(xiàn)基本平穩(wěn)運(yùn)行，代理商前期備貨充足，預(yù)計下周期代理商以消化庫存、缺貨補(bǔ)齊為主，市場交投維持剛需。庫存方面，青島庫存延續(xù)累庫。綜上，短期受宏觀情緒帶動膠價反彈，但基本面弱勢預(yù)期不改，對橡膠保持逢高空思路為主，14000-14500區(qū)間布局空單，關(guān)注后續(xù)各產(chǎn)區(qū)原料上量情況，以及美關(guān)稅變化情況。
純堿觀點(diǎn)
昨日供應(yīng)端相關(guān)小作文擾動下盤面大幅反彈，近期部分地區(qū)現(xiàn)貨價格下調(diào)帶動現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好，據(jù)了解中下游簽單較多。從供需大格局來看純堿依然過剩格局明顯，庫存近幾周持續(xù)累庫中。前期光伏復(fù)產(chǎn)帶來一定純堿需求，但搶裝過后光伏產(chǎn)能增長趨于滯緩。浮法產(chǎn)能走平且下半年供需仍有壓力，未來或進(jìn)一步冷修預(yù)期，因此純堿整體需求未有明顯增長，檢修結(jié)束后累庫或加速?？筛櫳嫌螇A廠調(diào)控負(fù)荷的情況，若維持高開工率，那么周產(chǎn)高位延續(xù)，庫存承壓。建議暫觀望，等待情緒發(fā)酵過后反彈空的機(jī)會。
玻璃觀點(diǎn)
昨日大盤宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，黑色整體反彈，玻璃表現(xiàn)偏強(qiáng)。前期相關(guān)政策擾動，市場對于玻璃有減產(chǎn)預(yù)期。盤面情緒帶動現(xiàn)貨市場重新轉(zhuǎn)強(qiáng)，關(guān)注持續(xù)性。當(dāng)前處于夏季梅雨淡季，深加工訂單偏弱，lowe開工率持續(xù)偏低，玻璃剛需端有一定壓力，長遠(yuǎn)看最終行業(yè)需要產(chǎn)能出清來解決過剩困境，因此還需等待更多冷修兌現(xiàn)或能帶來盤面真正的反轉(zhuǎn)。盤面反彈但利多有限，建議觀望。
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