>> 招商期貨-招期金工股票策略環(huán)境監(jiān)控周報：本周寬基指數(shù)續(xù)漲，后市分化減倉股多避Beta，加倉混合中性捕Alpha-250713
| 上傳日期： |
2025/7/14 |
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| 13341KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
趙嘉瑜 |
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總體情況
策略概況
從寬基指數(shù)來看，截至2025-07-11，本周中證1000指數(shù)上漲2.36%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲2.36%，中證2000指數(shù)上漲2.32%，中證500指數(shù)上漲1.96%，中證全指指數(shù)上漲1.54%，科創(chuàng)50指數(shù)上漲0.98%，滬深300指數(shù)上漲0.82%。
本周權(quán)益市場整體上漲，市場情緒持續(xù)提振?？傮w而言，本周寬基指數(shù)續(xù)漲，后市分化減倉股多避Beta，加倉混合中性捕Alpha。
權(quán)益市場回顧
股票市場回顧
本周寬基指數(shù)普升，波動率普跌，短期市場活躍度及中期市場活躍度多數(shù)邊際上升，本周有87.1%的行業(yè)獲得正收益。
期貨市場回顧
截至2025-07-11，從隔季合約對沖方式看，本周IF、IC、IM基差均收斂，各合約對沖預(yù)估影響中性產(chǎn)品平均收益分別為-0.73%，-0.60%，-0.81%。
期權(quán)市場回顧
本周隱波普升，預(yù)計有利于買權(quán)和套利策略
未來策略研判
股票策略
我們對股票多頭策略整體持偏謹慎的態(tài)度，短期減配?？紤]到風(fēng)格輪動可能加速，流動性比較充裕，敞口風(fēng)險加大，建議滬深300指增增配，中證500指增、中證1000指增、空氣指增減配。在總體減配的情況下，指增子層結(jié)構(gòu)上可以優(yōu)化為增配紅利資產(chǎn)占比高，大盤避險或增配成分股占比高，因子超額敞口較小的產(chǎn)品。
我們對股票對沖策略（中性策略）整體持偏樂觀的態(tài)度。短期標(biāo)配。中性子層中建議增配成分股占比高、帶基差管理和股指T策略的混合中性策略
風(fēng)險提示：因子失效，模型失效，市場主流策略偏移，請投資者謹慎參考。
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