>> 宏源期貨-貴金屬曰評：特朗普政府對更多國家加征關稅，關注美國6月消費者物價指數(shù)CPI-250715
| 上傳日期： |
2025/7/15 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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【重要資訊】
美國財政部計劃7月底和9月底前將現(xiàn)金儲備提高至5000和8500億美元，將通過增加每周基準國債拍賣規(guī)模，而非發(fā)行現(xiàn)金管理票據(jù)來籌資，這種溫和的重建方式有助于降低大量新債供應沖擊;特朗普政府關稅政策仍未引動消費端通脹顯著反彈，但因美國6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為14.7萬高于預期和前值，使美聯(lián)儲7月降息概率幾無，但降息預期時點仍為9/12月。
歐洲央行6月降息25個基點使存款機制利率降至2%。歐元區(qū)與德國(法國) 6月制造業(yè)FMI為49.4/49(47.8)延續(xù)回升(低于預期和前值)，疊加歐元區(qū)(德國)6月消費者物價指數(shù)CFI年率為2%(2%)持平預期但高于前值(低于預期和前值)，使拉加德表示歐洲央行降息接近尾聲，但市場預期歐洲央行25年底前或降息1-2次左右。
英國央行5月關鍵利率下降25個基點至4.25%，延續(xù)24年10月至25年9月減持100o億英鎊政府債券。英國5月消費者物價指數(shù)CFI（核心CPI)年率為3.4%《3.5%）持平預期但低于前值，6月sPcI制造(服務)業(yè)FMI為47.7(51.3)高(高)于預期和前值，但因5月國內生產(chǎn)總值cDP月率為一0.1%低于預期但高于前值，使英國央行8月降息預期升溫且25年底前或降息2-3次。
日本央行1月加息25BP使基準利率升至0.5%，或將于26年4月開始縮減每個季度國債購買規(guī)模由4000降至2000億日元。日本《東京)5(6)月消費者物價指數(shù)核心(CPI)年率為3.7%(3.1%〉高于預期和前值（低于預期和前值），使日本央行在25年底前仍存加息預期。
【交易策略】
因此，美聯(lián)儲降息預期時點延遲，但因美國財政部發(fā)債節(jié)奏慢于預期，桑加全球多國央行持續(xù)購金和地絳政治風險難解，或使貴金屬價格易漲難跌，建議投資者逢回調布局多單為主﹔倫敦金關注3150-3250附近支撐位及3500-3700附近壓力位，滬金730-750附近支撐位及840-900附近壓力位，倫敦銀34-35附近支撐位及38-40附近壓力位，滬銀8300-8600附近支撐位及9000-10000附近壓力位。(觀點評分:1)
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