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行業(yè)消息
　　1.2025年上半年社會融資規(guī)模增量累計為22.83萬億元，比上年同期多4.74萬億元。上半年人民幣貸款增加12.92萬億元。人民幣存款增加17.94萬億元。6月，M2-M1剪刀差為3.7個百分點，較5月的5.6個百分點縮小1.9個百分點。2.人民銀行將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，密切關注評估前期已實施政策的傳導情況和實際效果。中國不尋求通過匯率貶值獲取國際競爭優(yōu)勢。服務消費是提振消費、擴大內需的關鍵。3.歐盟委員會負責貿易和經(jīng)濟安全等事務的委員謝夫喬維奇14日表示，如果美歐貿易談判失敗，歐盟準備對價值720億歐元（約合840億美元）的美國進口商品征收額外反制關稅。
　　觀點總結
　　宏觀面，中國6月社融增量4.2萬億元，新增人民幣貸款2.24萬億元，M2-M1剪刀差縮小。歐盟準備對720億歐元美國商品征收反制關稅?；久妫挼樨舭铄a礦復產(chǎn)進度存較大不確定性，并且泰國禁止緬甸借道運輸錫礦，限制錫礦進口供應；剛果Bisie礦山計劃分階段恢復生產(chǎn)，目前錫礦加工費維持歷史低位。冶煉端，云南產(chǎn)區(qū)原料短缺與成本壓力交織；江西產(chǎn)區(qū)廢料回收體系承壓，開工率保持在較低水平。需求端，光伏行業(yè)搶裝機結束后，部分生產(chǎn)商開工率下降；電子行業(yè)進入淡季，觀望情緒較重。近日錫價寬幅調整，下游逢低采買為主，現(xiàn)貨升水上調至600元/噸，國內庫存小幅下降。而海外延續(xù)去庫，LME注銷倉單增加。技術面，持倉低位多空分歧，區(qū)間寬幅調整，關注MA60支撐。操作上，建議暫時觀望，參考26.2-27.0。