久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　 2025年7月11日，蓮花控股發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。
　　投資要點(diǎn)
　　▌成本紅利持續(xù)釋放，盈利能力優(yōu)化
　　公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)2025H1歸母凈利潤(rùn)1.60-1.70億元（同增59%-69%），扣非歸母凈利潤(rùn)1.62-1.72億元（同增59%-69%），其中2025Q2歸母凈利潤(rùn)0.59-0.69億元（同增14%-34%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.62-0.72億元（同增16%-35%）。
　　▌味精延續(xù)增勢(shì)，新品加大布局力度
　　主業(yè)來看，味精成本保持下行趨勢(shì)，商超家庭裝增長(zhǎng)貢獻(xiàn)主要?jiǎng)恿?。新品中，松茸鮮、特級(jí)釀造醬油、復(fù)合調(diào)味料等產(chǎn)品2025H1收入同比增長(zhǎng)均超過100%，公司新推出紅豆薏米水、桂圓紅棗水等產(chǎn)品布局健康水賽道，后續(xù)臨近飲料旺季，預(yù)計(jì)結(jié)合數(shù)字化營(yíng)銷與渠道滲透優(yōu)勢(shì)，水業(yè)有望貢獻(xiàn)新增長(zhǎng)點(diǎn)。算力業(yè)務(wù)來看，2025Q2延續(xù)一季度增速，其中AI應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展加速，公司后續(xù)有望通過輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)優(yōu)化。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　公司持續(xù)進(jìn)行內(nèi)部營(yíng)銷改革，品牌認(rèn)知度優(yōu)化，隨著經(jīng)銷渠道下沉與特通渠道增量開拓，味精市占率穩(wěn)步提升，且成本低位下盈利能力持續(xù)釋放，算力業(yè)務(wù)通過輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，在承接訂單的基礎(chǔ)上，構(gòu)造算法解決方案能力護(hù)城河，第二曲線逐漸跑出規(guī)模。根據(jù)半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，我們調(diào)整2025-2027年EPS分別為0.18/0.24/0.30（前值為0.22/0.29/0.36元），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為33/25/20倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、食品安全風(fēng)險(xiǎn)、主業(yè)增長(zhǎng)不及預(yù)期、股權(quán)激勵(lì)進(jìn)展低于預(yù)期、算力業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、成本上漲風(fēng)險(xiǎn)等。