>> 銀泰證券-鑫新聞-250710
| 上傳日期： |
2025/7/10 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀泰證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳建華 |
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1.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布6月物價(jià)數(shù)據(jù)。點(diǎn)評(píng)：6月CPI同比上漲0.1%，為連續(xù)下降4個(gè)月后轉(zhuǎn)漲，市場(chǎng)預(yù)期0%，核心CPI繼續(xù)回升，同比上漲0.7%，創(chuàng)14個(gè)月新高。結(jié)構(gòu)上工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，對(duì)CPI同比的下拉影響比上月減少約0.18個(gè)百分點(diǎn)；食品煙酒類價(jià)格同比上漲0.1%，影響CPI上漲約0.03個(gè)百分點(diǎn)。PPI同比下降3.6%，市場(chǎng)預(yù)期-3.2%，一方面國(guó)內(nèi)部分原材料制造業(yè)價(jià)格季節(jié)性下行，另一方面一些出口占比較高的行業(yè)價(jià)格承壓，疊加基數(shù)變動(dòng)影響，PPI同比降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。整體上看，6月物價(jià)表現(xiàn)依然低迷，盡管核心CPI連續(xù)上行，但絕對(duì)值仍處于低位，與此同時(shí)需求偏弱疊加產(chǎn)能過(guò)剩，使得CPI、PPI讀數(shù)持續(xù)承壓。往后看出口增速回落或增大物價(jià)下行壓力，在此背景下政策層面持續(xù)提振需求，并推動(dòng)“反內(nèi)卷”必要性進(jìn)一步提升。
2.國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)文推出新一批穩(wěn)就業(yè)支持政策。點(diǎn)評(píng)：具體措施包括擴(kuò)大穩(wěn)崗擴(kuò)崗專項(xiàng)貸款支持范圍，提高相關(guān)企業(yè)失業(yè)保險(xiǎn)穩(wěn)崗返還比例，允許生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)確有困難的企業(yè)階段性緩繳社會(huì)保險(xiǎn)部分費(fèi)用，擴(kuò)大社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼范圍及以工代賑政策覆蓋范圍和項(xiàng)目實(shí)施規(guī)模，當(dāng)前面臨出口帶來(lái)的不確定性，國(guó)內(nèi)宏觀政策積極應(yīng)對(duì)，一系列穩(wěn)就業(yè)支持措施的出臺(tái)有利于穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，提振各方信心。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1、政策力度不及預(yù)期；
2、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整超預(yù)期；
3、中美緊張關(guān)系升溫。
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