>> 建信期貨-貴金屬日評-250716
| 上傳日期： |
2025/7/16 |
大小： |
843KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國恢復援助烏克蘭并威脅制裁俄羅斯提振貴金屬的避險需求，同時美元指數(shù)在持續(xù)反彈至關(guān)鍵壓力位附近時也小幅回調(diào)，避險需求以及計價貨幣因素推動倫敦黃金偏強運行至3360美元/盎司附近，關(guān)注本周陸續(xù)公布的美國物價數(shù)據(jù)對美聯(lián)儲降息預期的指引；隔夜投機資金推動倫敦白銀突破39美元/盎司壓力位，但多頭獲利平倉也使得銀價一度回調(diào)至38美元/盎司下方。特朗普2.0新政推動全球政經(jīng)格局加速重組且進入亂紀元模式，黃金的避險需求得到極大提振；目前看黃金波動性上升但中線上漲趨勢保持良好，倫敦黃金或在3120-3500美元/盎司之間震蕩整固后再次上漲，建議投資者繼續(xù)持多頭思維依托上漲趨勢線以中低倉位參與交易。本周主要關(guān)注中國二季度GDP與6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)、美國6月份通脹和消費數(shù)據(jù)。
中線行情：
4月下旬至今倫敦黃金整體上處于3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩，國際貿(mào)易形勢降溫以及美國通過財政擴張法案削弱黃金對于混亂貿(mào)易形勢的避險需求和配置需求，但特朗普新政不確定性以及國際地緣政治風險高漲引發(fā)的避險需求繼續(xù)支撐金價。6月份投機資金大量涌入漲幅相對落后的白銀鉑金市場，目前金銀比值基本上回落到4月份之前的水平。我們判斷國際貿(mào)易貨幣體系重組帶來的避險需求和儲備分散化需求將繼續(xù)支撐黃金長周期牛市，特朗普同時推進國內(nèi)外多項重磅改革導致經(jīng)濟增長疲軟與央行降息預期將繼續(xù)支撐黃金中周期牛市；但金價持續(xù)偏強運行以及極高的市盈率水平也意味著金價波動性顯著增強，且三季度要關(guān)注美國財政擴張法案落地與通脹壓力回升對美聯(lián)儲降息時點的抑制作用。我們預計短期內(nèi)倫敦黃金將繼續(xù)在3120-3500美元/盎司區(qū)間內(nèi)震蕩整固，以等待下一輪突破上漲行情的到來。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉位參與交易，不要滿倉追多但也不要隨意猜頂甚至盲目做空，偏向空頭思維的交易者可以關(guān)注白銀上漲動能衰竭后的“多黃金空白銀”套利交易機會。
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