>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，豆粕窄幅震蕩-250717
| 上傳日期： |
2025/7/17 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2509合約2977元/噸，較前日變動-1元/噸，幅度-0.03%；菜粕2509合約2653元/噸，較前日變動-2元/噸，幅度-0.08%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2910元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-67，較前日變動+1；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2810元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-167，較前日變動+1；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2790元/噸，較前日變動跌+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-187，較前日變動+1。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2650元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差RM09-3，較前日變動-8。
近期市場資訊，巴西外貿(mào)秘書處表示，7月份迄今巴西大豆出口步伐相對去年同期放慢。1-11日，巴西大豆出口量433.1萬噸，一周前為191.8萬噸；日均出口量48.1萬噸，同比降低1.6%，上周同比降低2.0%；去年7月份全月出口1125萬噸。
市場分析
整體來看，本次供需報告調(diào)整幅度較小，基本符合市場預(yù)期，截至7月6日，美豆優(yōu)良率為66%，略低與去年同期的68%，但仍處于歷史較高水平，目前來看美豆主產(chǎn)區(qū)天氣情況良好，未來一段時間內(nèi)也未見明顯變數(shù)，預(yù)計近期天氣端對于美豆難以造成影響，未來大豆長勢將維持良好預(yù)期。國內(nèi)方面，當(dāng)前現(xiàn)貨壓力仍存，油廠普遍催提，在近月來大量的到港壓力之下，隨著油廠開機的提升，豆粕庫存上漲十分迅猛，飼料企業(yè)滾動補庫，物理庫存也維持高位，未來仍需重點關(guān)注新季美豆生長情況以及政策端變化。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
政策變化
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2509合約2293元/噸，較前日變動-2元/噸，幅度-0.09%；玉米淀粉2509合約2639元/噸，較前日變動-2元/噸，幅度-0.08%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C09+27，較前日變動+2；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2740元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS09+101，較前日變動+2。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部作物周報顯示，截至7月13日，美國玉米優(yōu)良率74%，與上周持平，上年同期為68%。巴西國家商品供應(yīng)公司表示，截至7月12日，2024/25年度巴西二季玉米收獲進度41.7%，一周前27.7%，去年同期74.2%，五年均值51.1%。CONAB預(yù)計2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量1.32億噸，同比增長14.3%，其中二季玉米產(chǎn)量預(yù)計為1.05億噸，同比增長16.1%
市場分析
國內(nèi)方面，供應(yīng)方面，近期受玉米拍賣增加，以及氣溫偏高不利于玉米儲存影響，貿(mào)易商后市看漲心態(tài)減弱，出貨積極性明顯增加，玉米現(xiàn)貨供應(yīng)能力逐步提升。需求方面，當(dāng)前飼料企業(yè)庫存相對充裕，養(yǎng)殖需求進入淡季，一定程度抑制補庫，飼料企業(yè)隨用隨補。政策方面，進口玉米拍賣持續(xù)進行，每周數(shù)量在50~60萬噸，但是成交溢價減少，成交量下降，反應(yīng)市場氣氛的轉(zhuǎn)變。
策略
謹(jǐn)慎偏空
風(fēng)險
小麥替代情況
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