>> 中信期貨-貴金屬策略日報：美國零售數(shù)據(jù)回暖，貴金屬短線延續(xù)震蕩-250718
| 上傳日期： |
2025/7/18 |
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| 1954KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
朱善穎,張皓云 |
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重點資訊：
1）美國6月零售銷售環(huán)比升0.6%，為今年3月以來新高，預(yù)期升0.1%，前值降0.9%；核心零售銷售環(huán)比升0.5%，預(yù)期升0.3%，前值從降0.3%修正為降0.2%。
2）美國上周初請失業(yè)金人數(shù)22.1萬人，預(yù)期23.5萬人，前值從22.7萬人修正為22.8萬人；四周均值22.95萬人，前值從23.55萬人修正為23.575萬人。至7月5日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)195.6萬人，預(yù)期196.5萬人，前值從196.5萬人修正為195.4萬人。
3）美國總統(tǒng)特朗普表示，目前沒有計劃解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾，除非證明存在欺詐行為。他稱共和黨人士推動解雇鮑威爾，但自己立場更為保守。特朗普還表示，如果鮑威爾想要辭職，他將很樂意接受。
4）美聯(lián)儲最新褐皮書顯示，6月至7月美國經(jīng)濟(jì)活動略有回升。企業(yè)反映，進(jìn)口關(guān)稅提高推升成本，預(yù)計夏末通脹可能加速上漲。報告指出，就業(yè)略增但企業(yè)招聘及裁員決策趨謹(jǐn)慎。特朗普移民政策加劇勞工短缺，部分企業(yè)業(yè)務(wù)受阻。美聯(lián)儲政策利率仍保持不變，多數(shù)官員對降息保持觀望態(tài)度，以觀察貿(mào)易政策及通脹走勢的影響。
價格邏輯：
圍繞鮑威爾的解雇與否，市場出現(xiàn)短時異動。鮑威爾解雇風(fēng)險的抬升，帶動美聯(lián)儲獨立性的質(zhì)疑，美國短暫重現(xiàn)股債匯三殺，但隨后特朗普否認(rèn)解雇傳聞后，市場情緒回落。隔夜美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體回暖，6月零售數(shù)據(jù)環(huán)比超預(yù)期，周度初請失業(yè)金人數(shù)環(huán)比回落，帶動短線美元和美股的再度走強(qiáng)，貴金屬承壓，短線維持震蕩走勢。關(guān)注8月上半月對貿(mào)易的新一輪博弈及下半月全球央行年會帶來的降息預(yù)期變化，持續(xù)關(guān)注下半年影子美聯(lián)儲主席的交易干擾，黃金長期維持多頭趨勢，白銀中期保留趨勢看多，彈性謹(jǐn)慎的觀點。
展望：周度COMEX黃金關(guān)注【3250,3450】，COMEX白銀關(guān)注【36,40】。
風(fēng)險提示：特朗普政策變化；美聯(lián)儲貨幣政策變化；地緣沖突變化。
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