>> 中信建投-策略周報(bào)2025年7月第3期：哪些熱點(diǎn)有望繼續(xù)上漲？-250719
| 上傳日期： |
2025/7/19 |
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| 格式： |
pdf 共24頁(yè) |
來(lái)源： |
中信建投 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何盛,黃文濤 |
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本周市場(chǎng)熱點(diǎn)概覽
核心觀點(diǎn)：上一周(7.14-7.18）通信（+7.56%），醫(yī)藥生物（+4.00%），汽車（+3.28%）板塊漲幅居前，公用事業(yè)（-1.37%），房地產(chǎn)（-2.17%），傳媒（-2.24%）板塊跌幅居前。熱點(diǎn)方面，AI板塊受美國(guó)取消英偉達(dá)芯片出口限制和政策因素驅(qū)動(dòng)。7月15日，據(jù)央視新聞，美國(guó)英偉達(dá)公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛今天在接受采訪時(shí)宣布兩個(gè)重要進(jìn)展：美國(guó)已批準(zhǔn)H20芯片銷往中國(guó)，英偉達(dá)將推出RTXpro GPU。7月17日，據(jù)人民財(cái)訊報(bào)道，2025世界人工智能大會(huì)暨人工智能全球治理高級(jí)別會(huì)議將于7月26日至7月28日在上海舉辦，主題為“智能時(shí)代同球共濟(jì)”。
近期熱點(diǎn)判別：從行業(yè)漲停數(shù)量來(lái)看，化學(xué)制藥、化學(xué)制劑、汽車零部件、專用設(shè)備、通用設(shè)備位居前五；從概念漲停數(shù)量來(lái)看，新能源汽車、機(jī)器人概念、人工智能、專精特新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)位居前五，通信（+7.56%），醫(yī)藥生物（+4.00%），汽車（+3.28%）板塊漲幅居前，公用事業(yè)（-1.37%），房地產(chǎn)（-2.17%），傳媒（-2.24%）板塊跌幅居前。
核心熱點(diǎn)主題投資類別及運(yùn)行階段：AI板塊受美國(guó)取消英偉達(dá)芯片出口限制和政策因素驅(qū)動(dòng)。7月15日，據(jù)央視新聞，美國(guó)英偉達(dá)公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛今天在接受采訪時(shí)宣布兩個(gè)重要進(jìn)展：美國(guó)已批準(zhǔn)H20芯片銷往中國(guó)，英偉達(dá)將推出RTXpro GPU。7月17日，據(jù)人民財(cái)訊報(bào)道，2025世界人工智能大會(huì)暨人工智能全球治理高級(jí)別會(huì)議將于7月26日至7月28日在上海舉辦，主題為“智能時(shí)代同球共濟(jì)”。7月18日下午就2025年上半年工業(yè)和信息化發(fā)展情況舉行新聞發(fā)布會(huì)，工業(yè)和信息化部總工程師謝少鋒在會(huì)上介紹，AI手機(jī)、AI電腦、AI眼鏡等人工智能終端已超百款，成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新增長(zhǎng)點(diǎn)。
市場(chǎng)風(fēng)格跟蹤：23年12月后，由于市場(chǎng)暫時(shí)處于信心不足的狀態(tài)，資金緊平衡，小盤股補(bǔ)跌，市場(chǎng)風(fēng)格重新轉(zhuǎn)向大盤和價(jià)值。24年1月份以來(lái)，AI、智能車等熱點(diǎn)反復(fù)活躍，帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)格向小盤和成長(zhǎng)轉(zhuǎn)變。24年5月后，受地緣政治與宏觀經(jīng)濟(jì)等因素影響，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步回落，成交額維持低位，市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向大盤價(jià)值，大盤價(jià)值風(fēng)格抗跌。年初市場(chǎng)受DeepSeek、人形機(jī)器人概念提振，市場(chǎng)資金進(jìn)攻，風(fēng)格轉(zhuǎn)向小盤成長(zhǎng)風(fēng)格。近期市場(chǎng)核心熱點(diǎn)集中于貿(mào)易戰(zhàn)相關(guān)題材，市場(chǎng)主題投資行情盛行，風(fēng)格延續(xù)小盤成長(zhǎng)占優(yōu)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
?。?）地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。如果中美關(guān)系管理不善，可能導(dǎo)致中美之間在政治、軍事、科技、外交領(lǐng)域的對(duì)抗加劇。同時(shí)俄烏沖突、中東問(wèn)題等地緣熱點(diǎn)可能面臨惡化的風(fēng)險(xiǎn)，如果發(fā)生危機(jī)則可能對(duì)市場(chǎng)造成不利影響。
?。?）海外美聯(lián)儲(chǔ)緊縮程度超預(yù)期。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持韌性，勞動(dòng)力市場(chǎng)、零售等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，那么美國(guó)衰退風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒚媾R重估，同時(shí)通脹風(fēng)險(xiǎn)也將面臨反彈，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮抗通脹之路繼續(xù)，全球流動(dòng)性寬松不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)分母端難免也將承壓。
?。?）國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或穩(wěn)增長(zhǎng)政策實(shí)施效果不及預(yù)期。如果后續(xù)國(guó)內(nèi)地產(chǎn)銷售、投資等數(shù)據(jù)遲遲難以恢復(fù)，長(zhǎng)期積累的城投償債風(fēng)險(xiǎn)面臨發(fā)酵，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最終證偽，那么整體市場(chǎng)走勢(shì)將會(huì)承壓，過(guò)于樂(lè)觀的定價(jià)預(yù)期將會(huì)面臨修正。
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