>> 建信期貨-貴金屬日評(píng)-250721
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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| 834KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何卓喬,黃雯昕,聶嘉怡 |
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貴金屬行情及展望
日內(nèi)行情：
美國(guó)6月份零售銷售以及周度失業(yè)數(shù)據(jù)好于市場(chǎng)預(yù)期，這為美聯(lián)儲(chǔ)推遲重啟降息時(shí)點(diǎn)提供理?yè)?jù)并打壓金價(jià)；但中美貿(mào)易形勢(shì)緩和以及海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇削弱美元的避險(xiǎn)需求，美元指數(shù)在觸及壓力位99后偏弱回落，為金價(jià)提供支撐，倫敦黃金繼續(xù)在3300-3380美元/盎司區(qū)間內(nèi)震蕩，反內(nèi)卷預(yù)期發(fā)酵推動(dòng)工業(yè)屬性較強(qiáng)的白銀價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。特朗普2.0新政推動(dòng)全球政經(jīng)格局加速重組且進(jìn)入亂紀(jì)元模式，黃金的避險(xiǎn)需求得到極大提振；目前看黃金波動(dòng)性上升但中線上漲趨勢(shì)保持良好，倫敦黃金或在3120-3500美元/盎司之間寬幅震蕩整固后再次上漲，建議投資者繼續(xù)持多頭思維依托上漲趨勢(shì)線以中低倉(cāng)位參與交易。
中線行情：
4月下旬至今倫敦黃金整體上處于3100-3500美元/盎司之間寬幅震蕩，國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)降溫以及美國(guó)通過(guò)財(cái)政擴(kuò)張法案削弱黃金對(duì)于混亂貿(mào)易形勢(shì)的避險(xiǎn)需求和配置需求，但特朗普新政不確定性以及國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)高漲引發(fā)的避險(xiǎn)需求繼續(xù)支撐金價(jià)。6月份投機(jī)資金大量涌入漲幅相對(duì)落后的白銀鉑金市場(chǎng)，目前金銀比值基本上回落到4月份之前的水平。我們判斷國(guó)際貿(mào)易貨幣體系重組帶來(lái)的避險(xiǎn)需求和儲(chǔ)備分散化需求將繼續(xù)支撐黃金長(zhǎng)周期牛市，特朗普同時(shí)推進(jìn)國(guó)內(nèi)外多項(xiàng)重磅改革導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟與央行降息預(yù)期將繼續(xù)支撐黃金中周期牛市；但金價(jià)持續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行以及極高的市盈率水平也意味著金價(jià)波動(dòng)性顯著增強(qiáng)，且三季度要關(guān)注美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張法案落地與通脹壓力回升對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的抑制作用。我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)倫敦黃金將繼續(xù)在3120-3500美元/盎司區(qū)間內(nèi)震蕩整固，以等待下一輪突破上漲行情的到來(lái)。建議投資者繼續(xù)持多頭思路以中低倉(cāng)位參與交易，不要滿倉(cāng)追多但也不要隨意猜頂甚至盲目做空，偏向空頭思維的交易者可以關(guān)注白銀上漲動(dòng)能衰竭后的“多黃金空白銀”套利交易機(jī)會(huì)。
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