>> 興業(yè)證券-海外地產(chǎn)行業(yè)周報：即將進(jìn)入中報業(yè)績期-250720
| 上傳日期： |
2025/7/20 |
大小： |
720KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
宋健,孫鐘漣,嚴(yán)寧馨 |
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投資要點：
本周（2025.07.14-2025.07.20，下同）各板塊表現(xiàn)較好的公司有：1）香港本地股：九龍倉置業(yè)+3.8%、太古地產(chǎn)+3.0%、嘉里建設(shè)+2.8%；2）內(nèi)房板塊：美的置業(yè)+10.8%、碧桂園+8.5%、中海宏洋-2.6%；3）物管板塊：濱江服務(wù)+8.0%、保利物業(yè)+2.4%、金茂服務(wù)+2.0%。
地產(chǎn)物管港股通持股：本周美的置業(yè)、深圳控股和融創(chuàng)中國港股通持股占比分別增加1.17、0.69和0.35個百分點。截至本周末，萬科企業(yè)、融創(chuàng)中國和碧桂園服務(wù)的港股通持股比例分別為49.6%、37.6%和28.5%。
香港本地股港股通持股：本周希慎興業(yè)、嘉里建設(shè)及信和置業(yè)的港股通持股占比分別增加0.30、0.18和0.10個百分點。截至本周末，恒隆地產(chǎn)、電能實業(yè)和長江基建集團(tuán)的港股通持股比例分別為8.3%、7.3%和4.9%。
地產(chǎn)物管的賣空交易：本周賣空股數(shù)/成交量前三的公司為雅生活服務(wù)、深圳控股和龍湖集團(tuán)，分別達(dá)到18.0%、17.4%和17.3%；截至本周末，未平倉賣空股數(shù)/流通股本前三的公司為萬科企業(yè)、雅生活服務(wù)和融創(chuàng)中國，分別達(dá)到48.2%、6.2%和5.0%。
香港本地股的賣空交易：本周賣空股數(shù)/成交量前三的公司為九龍倉集團(tuán)、港鐵公司和新鴻基地產(chǎn)，分別達(dá)到44.3%、41.6%和38.9%；截至本周末，未平倉賣空股數(shù)/流通股本前三的公司為恒基地產(chǎn)、新世界發(fā)展及新鴻基地產(chǎn)，分別達(dá)到6.3%、5.3%和4.2%。
政治局會議加強(qiáng)對房地產(chǎn)市場的支持：中央政治局會議對于房地產(chǎn)市場有更深入的政策支持。主要包括：要降低存款準(zhǔn)備金率，實施有力度的降息。要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，對商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地。要回應(yīng)群眾關(guān)切，調(diào)整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
中央經(jīng)濟(jì)工作會議重申“穩(wěn)住樓市”：近期中央經(jīng)濟(jì)工作會議主要內(nèi)容包括1）要實施更加積極的財政政策；2）要實施適度寬松的貨幣政策；3）要打好政策“組合拳”。另外再次重申“穩(wěn)住樓市股市，防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險和外部沖擊”。預(yù)計后續(xù)有更多促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的政策出臺。
政策力度空前，推薦地產(chǎn)及物管板塊：1）推薦貝殼、綠城中國、華潤置地、建發(fā)國際、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)和龍湖集團(tuán)；2）物管推薦華潤萬象生活、綠城服務(wù)、中海物業(yè)、保利物業(yè)和越秀服務(wù)；3）香港本地股推薦嘉里建設(shè)、太古地產(chǎn)、太古股份公司A。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩、行業(yè)調(diào)控政策放松不及預(yù)期、流動性寬松不及預(yù)期、商品房銷售不及預(yù)期、消費(fèi)不及預(yù)期、人民幣貶值。
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