>> 華源證券-北交所消費服務(wù)產(chǎn)業(yè)跟蹤第二十三期：HPP設(shè)備和HPP果汁市場發(fā)展前景向好，關(guān)注北交所相關(guān)標(biāo)的-250721
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
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| 1729KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙昊,王宇璇 |
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2025年亞太地區(qū)HPP設(shè)備規(guī)模預(yù)計年增長率達25%，中國有望開啟國產(chǎn)替代。HPP（超高壓非熱滅菌技術(shù)）是一項通過物理高壓而非高溫進行殺菌的前沿技術(shù)，能較大限度保留食品的營養(yǎng)與風(fēng)味。HPP技術(shù)可應(yīng)用于多個領(lǐng)域，如果汁飲料、肉制品、水產(chǎn)品、乳制品等。國內(nèi)HPP設(shè)備設(shè)計與生產(chǎn)的成熟程度以及廠家運用設(shè)備進行冷殺菌的成熟程度均與國外存在一定差距。根據(jù)利通科技官網(wǎng)，2025年亞太地區(qū)HPP設(shè)備規(guī)模預(yù)計約為18億美元，年增長率達25%，中國利通科技2024年研制出首臺自主HPP設(shè)備，成本比進口低40%，隨著HPP設(shè)備逐漸國產(chǎn)化，以及HACCP體系對非熱殺菌要求的擴大，該技術(shù)有望在2030年覆蓋30%的易腐食品加工線，重構(gòu)食品安全與品質(zhì)平衡的新范式。目前果汁市場新興的生產(chǎn)方式是將HPP的殺菌方式應(yīng)用于NFC中，與傳統(tǒng)果汁相比，HPP果汁在營養(yǎng)與口感、產(chǎn)品創(chuàng)新和市場定位方面有較大優(yōu)勢。HPP飲料在我國消費領(lǐng)域剛剛興起，故具備HPP技術(shù)的飲料制造商相對較少。北交所相關(guān)上市公司有：1）利通科技：積極開拓HPP技術(shù)，探索新的營收增長點。根據(jù)利通科技投資者關(guān)系活動記錄表，公司以高壓、超高壓軟管等核心流體零部件為基礎(chǔ)，向超高壓滅菌(HPP)成套設(shè)備延伸，擬通過在超高壓領(lǐng)域的“延鏈補鏈”，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價值升級；2）田野股份：已引進HPP滅菌設(shè)備。近年來公司不斷拓寬產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品線從RTD果汁飲料中常用的原汁（漿）、濃縮果蔬汁（漿）、濃縮清汁等，發(fā)展至HPP超高壓低溫滅菌系列果蔬汁。
總量：北交所消費服務(wù)股股價漲跌幅中值-1.67%。本周（2025年7月14日至7月18日），北交所消費服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)多數(shù)下跌，市值漲跌幅中值為-1.67%，其中上漲公司達10家（占比27%），佳合科技（+48.85%）、宏裕包材（+11.24%）、柏星龍（+7.17%）、泰鵬智能（+2.60%）、方大新材（+2.35%）位列漲跌幅前五。北證50、滬深300、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指周度漲跌幅分別為-0.16%、+1.09%、+1.32%、+3.17%。本周37家企業(yè)市盈率中值由53.4X升至58.6X，總市值由1246.47億元降至1238.25億元，市值中值由21.64億元升至21.96億元。
行業(yè):泛消費產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值+7.02%至72.9X。泛消費PETTM中值由68.1X升至72.9X，佳合科技（+48.85%）、宏裕包材（+11.24%）、柏星龍（+7.17%）市值漲幅居前。食品飲料和農(nóng)業(yè)PETTM中值由44.1X降至43.6X，康比特（+2.02%）、田野股份（+1.79%）、朱老六（+1.02%）市值漲跌幅居前。專業(yè)技術(shù)服務(wù)PETTM中值由33.7X升至33.9X，廣咨國際（+0.61%）、國義招標(biāo)（-0.22%）、中設(shè)咨詢（-0.65%）市值漲跌幅居前。本周泛消費產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值+7.02%至72.9X。
公告：柏星龍擬在越南設(shè)立合資公司進一步拓展國際市場業(yè)務(wù)。公司擬通過該新加坡全資二級子公司投資人民幣765.00萬元與越南鴻彩科技有限責(zé)任公司在越南北寧省共同設(shè)立合資三級子公司（公司持股51.00%）。合資公司將在越南建立創(chuàng)意包裝生產(chǎn)基地，滿足和提升公司海外業(yè)務(wù)的產(chǎn)品生產(chǎn)交付能力，并充分發(fā)揮區(qū)域資源和雙方專業(yè)優(yōu)勢，進一步拓展國際市場業(yè)務(wù)，為公司全球化戰(zhàn)略實施提供有力支撐。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟環(huán)境變動風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險、資料統(tǒng)計誤差風(fēng)險。
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