>> 宏源期貨-黑色金屬周報-鋼材：政策預期增強 鋼價偏強運行-250721
| 上傳日期： |
2025/7/21 |
大小： |
2011KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
白凈 |
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上周國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格震蕩反彈，華東上海螺紋3220元（+30），唐山螺紋3150元（-）；熱卷方面，上海熱卷3340元（+40），天津熱卷3270元（+70）。
截至7月17日，五大品種鋼材整體產(chǎn)量降4.53萬噸，五大品種庫存廠庫環(huán)比降10.02噸，社庫增8.1噸。表觀需870.11萬噸，環(huán)比降2.96萬噸。截至7月18日，長流程現(xiàn)貨端，華東螺紋長流程現(xiàn)金含稅成本2996元，點對點利潤224元左右，熱卷長流程現(xiàn)金含稅利潤244元左右。電爐端，華東（富寶口徑）平電電爐成本在3335元左右，谷電成本在3204左右，華東螺紋平電利潤-185元左右，谷電利潤-54元。
廢鋼端，截止7月17日，張家港廢鋼價格2130元/噸，環(huán)比上漲50元/噸。數(shù)據(jù)顯示，89家獨立電弧爐企業(yè)產(chǎn)能利用率29.4%，環(huán)比下降0.2個百分點；255家樣本鋼廠日耗48.2萬噸，環(huán)比下降2.5萬噸；其中，132家長流程鋼廠日耗26.2萬噸/天，環(huán)比回升1.16萬噸；短流程日耗14.6噸，環(huán)比下降0.08萬噸。供應方面，255家樣本鋼廠日均到貨48.2萬噸，環(huán)比增2.5萬噸，增幅5.5%。庫存方面，255家鋼企廢鋼庫存總計464.1萬噸，環(huán)比回升1.96萬噸，增幅0.4%。綜合來看，本期鐵廢價差持續(xù)反彈，長流程成本抬升較快，廢鋼價格仍有提漲空間，預計電爐成本將進一步增強。
結(jié)論：自去年7月政治局會議以來，政策層面持續(xù)強調(diào)“反內(nèi)卷”，近期中央財經(jīng)委員會會議，強調(diào)治理低價無序競爭、推動落后產(chǎn)能退出，將反內(nèi)卷提升至國家戰(zhàn)略高度，周五工信部表示鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案即將出臺，政策預期增強支撐鋼價偏強運行。從供需基本面來看，近期成材端淡季需求特征暫不明顯，建材雖有季節(jié)性走弱但累庫幅度較小，估值得到明顯修復，短期鋼價上漲速度較快，不宜追多，后期需持續(xù)關(guān)注政策力度以及落地情況，謹慎操作。（風險提示：期市有風險，投資需謹慎。）
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