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宏觀股市信息：
　　1) Wind數(shù)據(jù)顯示，1998年至2025年二季度末，中國公募基金整體為持有人創(chuàng)造了5.94萬億元的利潤。二季度末，公募基金市場規(guī)模突破新高，達(dá)33.73萬億元。
　　2)中國7月LPR連續(xù)第二個(gè)月“按兵不動(dòng)”，1年期品種報(bào)3.0%，5年期以上報(bào)3.5%。貨幣政策進(jìn)入觀察期，在公開市場7天期逆回購操作利率延續(xù)持穩(wěn)的背景下，LPR報(bào)價(jià)不變符合市場普遍預(yù)期。
　　股指盤面回顧：
　　1)盤面追蹤：上個(gè)交易日，A股震蕩走高。四大指數(shù)中，上證50收漲0.28%，滬深300收漲0.67%，中證500收漲1.01%，中證1000收漲0.92%。板塊方面，昨日建材（+5.45%）、工程機(jī)械（+4.00%）領(lǐng)漲，教育（-0.79%）、銀行（-0.77%）落后，個(gè)股上漲4000余家，漲停130家，賺錢效應(yīng)偏好。
　　2)技術(shù)追蹤：股指普遍逼近3月高點(diǎn)，日線、周線轉(zhuǎn)為多頭趨勢，代表短期市場偏強(qiáng)，月線仍是震蕩市不變。
　　3)資金流向：昨日A股成交金額放大至1.7萬億一線，投資者情緒中性偏多。
　　核心邏輯小結(jié)：
　　短期來看，市場情緒保持強(qiáng)勢，行情上漲過程中雖有猶豫，但下方資金的承接意愿較強(qiáng)，股指回踩幅度不及預(yù)期。我們認(rèn)為，近期市場的一大特征是將中期因素進(jìn)行短期定價(jià)，這令部分資金存在搶跑行為。不過，從成交量、期權(quán)波動(dòng)率等指標(biāo)來看，投資者在當(dāng)前位置上的分歧較大，市場一致性預(yù)期尚未形成?？紤]到3月高點(diǎn)的技術(shù)面壓力偏強(qiáng)，以及下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期等因素，新一輪全面牛市的啟動(dòng)時(shí)機(jī)還未到來?？傮w來說，短期維持牛市準(zhǔn)備期的基準(zhǔn)預(yù)判，鑒于市場已出現(xiàn)搶跑，本周繼續(xù)建議在此位置上謹(jǐn)慎做多（觀望或日內(nèi)短多），后續(xù)若遇急跌，則可視為多單重新入場的布局良機(jī)。風(fēng)格方面，IH-IM本周起可輕倉做左側(cè)布局。
　　操作建議：期貨操作上，短期偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注3月高點(diǎn)壓力，建議投資者觀望或日內(nèi)短多；大小盤風(fēng)格此消彼長，IH-IM本周起可做左側(cè)布局。期權(quán)操作上，股指期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅回落，其中滬深300當(dāng)月平值IV來到13-14%一線波動(dòng)。操作上，震蕩階段建議等待升波后介入短線雙賣。