>> 宏源期貨-鋁產(chǎn)業(yè)鏈日評：國內鋁土礦7月供需預期偏松，國內電解鋁社會庫存量環(huán)比增加-250724
| 上傳日期： |
2025/7/24 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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【重要資訊】
1)氧化鋁:山西多數(shù)礦和河南露天礦仍未復采，幾內亞政府正式數(shù)銷c家長期閑用目未實際開采的鋁士礦企業(yè)的勒探與開采許可證，并要求5OW鋁土礦出口必須由懸掛幾內亞國旗的船舶運輸并推出國家鋁士礦價格指數(shù)cB，但是清鋪市鋁土礦循環(huán)利用項目一期50萬噸高琉鋁土礦脫破6月啟動報科生產(chǎn)鋁精礦4萬噸/年，快國產(chǎn)和澳洲(幾內亞、加的)鋁士礦價格環(huán)比持平(下降、下陷)，或使國內鋁土礦7月生產(chǎn)(進口)量環(huán)比增加(增加)而供需預期偏松，全球(中國淹口鋁士礦出港(到港/庫存)量較上周減少{增加/增加)﹔中國氧化鋁產(chǎn)能開工率(性產(chǎn)量)較上周升高(增加)，使中國電解鋁廠（上期所)氧化鋁庫存量較上周增加(減少》，山西晉中to0萬噸氧化鋁產(chǎn)能節(jié)能增效改造項目2月底開工且建設工期t4個月，廣西防城港5年3月開始建設2條120萬噸氧化鋁產(chǎn)能目總工期為8個月，或使中國氤化鋁7月生產(chǎn)量環(huán)比增加，中國氧化鋁較電解鋁6月運行產(chǎn)能匹配過剩環(huán)比擴大，中國氧化鋁日度平均完全生產(chǎn)成本為2E5D0元/噸左右，山西國產(chǎn)(進口)鋁土礦產(chǎn)氧化鋁完全生產(chǎn)成本為2320(1t60o)元/噸左右，河南國產(chǎn)(進口)鋁土礦產(chǎn)氧化鋁完全生產(chǎn)成本為3080(320)元/噸左右，山東(貴州)進口(國產(chǎn))鋁士礦產(chǎn)氧化鋁完全生產(chǎn)成本為2380(230o)元/噸，廣西國產(chǎn)(進口)鋁土礦產(chǎn)氧化鋁完全生產(chǎn)成本為2520(8290)元/噸左右﹔南山鋁業(yè)旗下印尼賓坦氧化鋁三期項目10萬噸產(chǎn)能5月上旬開啟試生產(chǎn)且預計25年實現(xiàn)滿產(chǎn)《屆時氧化鋁產(chǎn)能達到30o萬噸，26年將沖刺406萬噸產(chǎn)能》，印EFTAlaniri在北加里曼丹Tanah Kuning Fmaltara工業(yè)園(KXIPI)的電解鋁項目一期56萬噸產(chǎn)能預計225年底投產(chǎn)(二期眠56萬噸產(chǎn)能預計226年第四季度投產(chǎn)，三期56萬噸產(chǎn)能預計2029年第四季度投產(chǎn)》，國家電投集團幾內亞鋁業(yè)項目二期120萬噸氧化鋁產(chǎn)能25年3月正式啟動建設，或使海外氧化鋁7月生產(chǎn)量環(huán)比增加﹔進口窗口關閉，或使國內氧化鋁7月進口(出口)量環(huán)比增加(威少)，使國內港口氧化鋁庫存量較上周減少;
2)電解鉛:國內電解鋁理論加權平均完全本為16B50元/噸左右，中國電解鋁產(chǎn)能開工率(生產(chǎn)量)較上周升高(持平)，中國電解鋁企業(yè)鋁水生產(chǎn)比例較上周下降;廣西百色廣投銀海電解鋁二期節(jié)能改造項目第一階段5萬噸產(chǎn)能共84臺電解糟開始啟槽復產(chǎn)并或于8月全部投產(chǎn)且剩余披改產(chǎn)能或年內陸續(xù)啟槽完畢，內素古霍煤鴻駿鋁電的扎哈淖爾緣電鋁項目二期35萬噸或于25年12月20日投產(chǎn)，新疆華童鋁業(yè)z0萬噸電解鋁鉑換產(chǎn)能2B5年3月開工建設并于28年12月投產(chǎn)，青海橋頭鋁電50萬噸電解鋁置換產(chǎn)能計劃25年10月開工并26年12月投產(chǎn)，或使國內電解鋁7-8月生產(chǎn)量環(huán)比增加﹔南山鋁業(yè)旗下印尼賓坦電解鋁產(chǎn)能25年或達40萬噸，新西蘭Tirai Point電解鋁廠因電力短缺而屬產(chǎn)的84.5萬噸產(chǎn)能或于25年二季度恢復正常產(chǎn)量，美國鋁業(yè)Alca計劃重啟位于西班牙San Cinpri on的2.8萬噸電解鋁和t6O萬噸氧化鋁產(chǎn)能目且將于2026年中期完成〈當前產(chǎn)能開工率分別為ci%和50%)），華通線纜位于安哥拉申解鋁項目―期2萬噸產(chǎn)能或于25年底投產(chǎn)，阿達羅礦產(chǎn)印尼通過加里曼丹鋁業(yè)公司建設150萬噸產(chǎn)能的鋁治煉廠且預計25年四季度投產(chǎn)50萬噸產(chǎn)能并于26年9-10開始增產(chǎn)直至27年達到最大產(chǎn)能，越南達農(nóng)電解鋁廠45萬噸產(chǎn)能分三期建設且一期15萬噸產(chǎn)能或于26年二季度投產(chǎn)《27年二季度投產(chǎn)二期，28年一季度投產(chǎn)三期)，使國內電解鋁7月進口量環(huán)比增加﹔進口窗口關閉或艱制中國電解鋁進口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少﹔中國主要消費地鋁錠出庫量較上周增加，中國電解鋁社會庫存量較上周增加﹔倫金所電解鋁日度庫存量較上周增加;C0M圖X電解鋁日度庫存量較上周減少。中國主流消費地鋁棒出庫量較上周增加，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少，中國鋁棒7月生產(chǎn)量或環(huán)比減少，中美互征關稅緩和傳統(tǒng)消費淡季交織，使中國鋁下游龍頭加工企業(yè)產(chǎn)能開工率較上周升高，其中重培棒、鋁桿7月生產(chǎn)量或環(huán)比減少﹔鋁線統(tǒng)、鋁型材產(chǎn)能開工率較上周升高﹔鋁板帶、鋁箔產(chǎn)能開工率較上周持平。
3)鋁合金:美國企業(yè)因廢鋁不征關猊而積極搶購致海外廢鋁采購競爭激烈，但因國內精廢鋁日度價差為正且環(huán)比有所升高，或使中國廢鋁7月生產(chǎn)量(進口量)環(huán)比增加(增加)，再生銘合金等因訂單增長乏力而按需采購;中國原生鋁合金日度完全生產(chǎn)成本為2050元/噸，中國原生鋁合金產(chǎn)能開工率較上周持平﹔中國電解鋁Aoc與再生鋁合金aC12現(xiàn)貨日度價差為正且處高位，中國再生鋁合金.0C12日度完全生產(chǎn)成本力1900元/噸且利潤為負，中國再生鋁合金產(chǎn)能開工率較上周下降;怡球資源鋁合金擴建項目一期5萬噸產(chǎn)能正在逐步釋放，中國原生(再生、AaDC12）鋁合金7月生產(chǎn)量或環(huán)比增加(減少、減少)，中國再生鋁合金企業(yè)7月原料《成品〉庫存量或環(huán)比增加(減少》﹔中國再生鋁合金ADC12日度進口利潤為負,或使中國未鍛軋鋁合金7月進口（出口）量環(huán)比減少《減少》﹔中國鋁合金社會庫存量較上周增加，中國寧波與無錫及佛山再生鋁合金日度庫存量較上周增加中國再生鋁合金企業(yè)原料《成
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