>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-250723
| 上傳日期： |
2025/7/23 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場(chǎng)消息】
1、截止7月19日當(dāng)周，巴西（98%）棉花總的收割進(jìn)度為16.7%，環(huán)比增加3.1個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期慢3.8%。收割同比偏慢，系馬托格羅索州落后幅度較大。
2、截至2025年7月18日，2025/26年度印度棉種植面積為985.5萬公頃，較上一年度同期低34.9萬公頃。印度棉種植目標(biāo)在1295萬公頃，種植面積同比落后幅度擴(kuò)大，因古吉拉特邦、馬哈拉施特拉邦部分主產(chǎn)區(qū)因降水偏多、其他農(nóng)作物經(jīng)濟(jì)性更強(qiáng)等原因減少了棉花種植面積。
3、美棉主產(chǎn)區(qū)（92.9%產(chǎn)量占比）平均氣溫83.42℉，同比低0.64℉；平均降雨量為0.74英寸，同比低0.24英寸。德克薩斯州棉花主產(chǎn)區(qū)平均氣溫83.83°F，同比低1.94℉；平均降雨量0.43英寸，同比低0.14英寸。美棉主產(chǎn)區(qū)及得克薩斯州夏季高溫少雨，但基本屬于正常范圍，目前棉花多進(jìn)入現(xiàn)蕾、結(jié)鈴期，生長(zhǎng)狀況良好。
【交易邏輯】
美棉在6月底的實(shí)際播種面積增加，由于最近主產(chǎn)區(qū)干旱情況緩解，美棉的優(yōu)良率也尚可，因此短期內(nèi)美棉略有偏弱。但是未來一方面美國(guó)和其他國(guó)家談判可能會(huì)將農(nóng)產(chǎn)品作為談判條件之一對(duì)美棉有潛在利好，另外當(dāng)前月份也是美棉的天氣交易高峰，因此美棉雖然短期可能略偏弱，但是有潛在的利多影響。
目前棉花商業(yè)庫存處于歷年同期低位，棉花進(jìn)口量也處于歷年同期低位，僅僅目前棉花供應(yīng)量可能會(huì)導(dǎo)致年度末期棉花供應(yīng)略偏緊，但是市場(chǎng)預(yù)期未來市場(chǎng)可能會(huì)增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額，具體增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額量將對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)有一定影響。此外中美關(guān)于貿(mào)易和關(guān)稅也存在不確定性，目前來看似乎是有一定的樂觀預(yù)期，如果關(guān)稅問題有所緩和，那么對(duì)棉花將有一定的利多支撐。但是考慮目前價(jià)格漲至當(dāng)前位置下游端需要一定時(shí)間消化，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)價(jià)格維持當(dāng)前水平震蕩。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計(jì)未來美棉走勢(shì)大概率震蕩略偏強(qiáng)，鄭棉預(yù)計(jì)短期維持震蕩走勢(shì)。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：賣出看跌期權(quán)。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、全棉坯布市場(chǎng)局部小幅好轉(zhuǎn)，整體成交清淡，成交不佳，多數(shù)織廠反映近期大訂單仍稀少，小訂單有所增加，庫存壓力較大的織廠維持順價(jià)走貨，整體信心仍欠缺，現(xiàn)新疆產(chǎn)紹興倉(cāng)OEC21SOEC21S 1085863"紗卡含稅自提6.7元/米。
2、全棉坯布市場(chǎng)局部小幅好轉(zhuǎn)，整體成交清淡，成交不佳，多數(shù)織廠反映近期大訂單仍稀少，小訂單有所增加，庫存壓力較大的織廠維持順價(jià)走貨，整體信心仍欠缺，現(xiàn)新疆產(chǎn)紹興倉(cāng)OEC21S*OEC21S 108*5863"紗卡含稅自提6.7元/米。
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